长安期货：高供应拖累尿素盘面 部分工厂二次上调报价

研报正文

上一交易日尿素期货高开低走,现货市场交投氛围尚可,部分工厂二次上调报价。

供给端,尿素装置产能利用率继续下跌,部分装置故障短停叠加计划内检修,尿素日产量回落至20万吨以下,不过仍处同期高位,部分淡储货源于三月份陆续投放市场,供给端压力仍存。

需求端,农业返青肥收尾,采购需求稍有走弱,不过部分地区春耕备肥启动,农需仍有支撑。工业需求方面,复合肥厂拿料积极性提升,三聚氰胺下游板厂陆续开工,需求有所走强。出口再次传出消息,推动盘面上涨,但尚未验证。

生产企业去库17万吨,去库幅度继续增大,复合肥对尿素需求增加,加之部分尿素装置临停,加快厂家去库速度,支撑盘面走势。

成本方面,煤矿生产正常,需求端暂无提振因素,港口库存高位,市场仍处于供强需弱状态,价格依旧承压。

综上来看,尿素日产量仍处高位,且近期部分前期检修装置计划重启及淡储货源投放,供给端压力仍存,需求阶段走弱但仍有韧性,厂家去库速度加快,出口消息扰动支撑盘面,成本端支撑弱势。整体看,农需虽阶段性走弱,但春季用肥仍未结束,故下方支撑仍存,高供应则将继续对盘面形成一定拖累,市场仍有一定分歧,基于需求端持续推进操作以逢低短多为主,谨慎追涨。仅供参考。

尿素