广发期货：玉米：现货逐步企稳 盘面重心下移受限

研报正文

【现货价格】

3月31日，东北三省及内蒙主流报价2000-2170元/吨，整体窄幅调整;华北黄淮主流报价2210-2250元/吨，局部较上周五跌10-20元/吨。

港口价格方面，鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2140-2160元/吨，较上周五下跌10元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2150-2155元/吨，较上周五下跌20元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2270元/吨，较上周五下跌10元/吨。一等玉米装箱进港2230-2250元/吨，二等玉米平仓价2190-2210元/吨，均价较上周五稳定。

【基本面消息】

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第13周末，广州港口谷物库存量为260.80万吨，较上周的285.90万吨减少25.1万吨，环比下降8.78%，较去年同期的193.00万吨增加67.8万吨，同比增加35.13%。其中：玉米库存量为159.40万吨，较上周的174.80万吨减少15.4万吨，

环比下降8.81%，较去年同期的76.20万吨增加83.2万吨，同比增加109.19%;高粱库存量为28.80万吨，较上周的32.20万吨减少3.4万吨，环比下降10.56%，较去年同期的48.70万吨减少19.9万吨，同比下降40.86%;大麦库存量为72.60万吨，较上周的78.90万吨减少6.3万吨，环比下降7.98%，较去年同期的68.10万吨增加4.5万吨，同比增加6.61%。

【行情展望】

上量先增后减，现货价格窄幅调整。随着价格下滑，短期市场看涨预期减弱，贸易商逢高出货获利了结，深加工门前到车量不断变动,但当前售粮偏快，余粮不足两成，挺价情绪仍在，深加工企业压价趋势逐渐放缓。下游企业按需采购，港口库存仍待消化，叠加部分地区少量使用小麦替代，玉米有所承压。

中长期来看，粮权逐步转移至渠道端，进口及替代大幅减弱，叠加养殖端有所恢复，或支撑玉米上行。短期市场随上量变动，但受惜售情绪及余粮有限影响，盘面回调受限。关注售粮节奏、替代及政策端情况。

玉米