光大期货：锂矿到港量增加预期 碳酸锂成本支撑下移

研报正文

一、研究观点

1. 昨日碳酸锂期货 2505 合约涨 0.49%至 74360 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨 100 元/吨至 74100 元/吨，工业级碳酸锂上涨 100 元/吨至 72150 元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)维持 69650 元/吨，电池级氢氧化锂(微粉)维持 74800 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 1380 吨至 19135 吨。

2. 供应速度小幅放缓，周度碳酸锂产量来看，周度产量环比减少 628 吨至 17318 吨，部分企业开始检修;需求或仍维持旺季运行，四月排产陆续发布，据富宝调研数据来看，4 月三元产量预计为 31550 吨，环比增长 11%，磷酸铁锂产量预计为 61820 吨，环比增长 12%，电芯产量为 112GWh，环比增长 7.4%。

周度数据来看，动力电芯方面，周度电芯产量环比增加 5.6%至 21.37GWh，其中铁锂环比增加 6.9%至 14.48GWh，三元环比增加 2.8%至 6.89GWh。库存方面，周度碳酸锂库存环比增加 1511 吨至 127910 吨，三元材料环比增加 147 吨至 13821 吨，磷酸铁锂环比增加 530 吨至 101600 吨。

3. 正值海外矿山及国内财报披露季，除新增投产项目未能精确测算成本外，各项目因技改等因素导致成本大多出现下调，均衡价格重心仍有下移空间;锂矿价格下调，叠加锂矿到港量增加预期，成本支撑下移;客供/长协的增加导致下游采购活跃度降低。短期关注价格低估值压力下的仓单库存情况，关注锂矿价格走势及上游停减产情况，中期警惕下游的高库存消化不畅或带来的负反馈。

二、日度数据监测

三、图表分析

碳酸锂