长安期货：尿素市场仍处于供强需弱状态 价格依旧承压

研报正文

【期货合约】

【现货价格】

【需求】

【库存(周度)】

【基本面情况】

上一交易日尿素期货偏弱震荡，昨日无期货指引，现货市场观望情绪浓厚，厂家降价吸单。

供给端，尿素装置产能利用率小幅回落，尿素日产量保持在19万吨以上，仍处同期高位，近期天泽等三套装置预计出产品，供给端压力仍存。

需求端，春季肥扫尾，需求阶段性走弱，农需缓慢释放，南方水稻推进中，后市仍有释放预期。工业需求方面，数据显示，复合肥厂库存开工率继续下降，库存则继续累积，市场产销活跃度降低。三聚氰胺下游板厂陆续开工，需求有所走强。出口消息频出，但均未验真，形势仍不明朗。

生产企业继续累库，累库幅度加大，装置开工率处同期相对高位，农需阶段性走弱，下游采购偏谨慎，企业出货放缓。

成本方面，近期煤价松动，各环节库存仍较高，且需求端暂无提振因素，市场仍处于供强需弱状态，价格依旧承压。

【总结】

尿素日产量仍处高位且下周恢复装置较多，供给端压力仍存;需求阶段性走弱但仍有韧性，农需缓慢推进中，工业需求方面，复合肥厂开工率继续回落，出口传闻支撑炒作情绪，但政策未见改变。成本端煤价承压，继续给出尿素装置利润空间，支撑弱势。整体看，高供应仍有压制，农需阶段性走弱，但用肥旺季仍未结束，后市仍有采购需求支撑，短线谨慎做空，但中长线随着农需结束，09合约仍建议空配。仅供参考。

尿素