建信期货：企业继续减产预期较低 多晶硅价格延续弱势震荡

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：多晶硅期货价格反弹遇阻，重回弱势。PS2506 收盘价37320 元/吨,跌幅 2.14%，成交量 116998 手，持仓量 58208 手，净增3116 手。

后市展望：现货周度价格保持弱势，N 型致密料成交价格区间为3.5-3.70万元/吨，成交均价为 3.59 万元/吨，环比下降 1.10%。

4 月末，光伏终端“抢装”逐渐进入尾声，利好效果边际递减，强刺激的政策割裂光伏市场短和长期市场判断并开始形成负反馈，企业端继续减产预期较低，供需的强预期近期已经发生反转，更需要注意渐入丰水季后还有增产预期，价格破位后继续保持弱势震荡。

风险因素：海外宏观扰动 装置复产超预期 下游“抢装”超预期

二、行情要闻

截止 4 月 29 日，多晶硅仓单数量 10 手，较上一交易日持平。

4 月 21 日，国际知名能源智库 Ember 发布的《2025 年全球电力评论》显示，2024 年全球清洁电力占比高达 40.9%，创 20 世纪40 年代以来最高纪录。光伏组件技术迭代推动光伏发电成本下降，预计2025 年全球光伏发电基准平准化度电成本将较 2024 年下降 31%。中国分布式光伏累计装机规模预计2025年将突破 300GW，市场规模有望突破 1500 亿元。

多晶硅