银河期货：橡胶期货维持低位震荡 短期关注开割进展情况

研报正文

【市场情况】

RU天然橡胶相关：4月30日，RU主力09合约报收14555点，下跌-80点或-0.55%；日本JRU主力09合约报收295.7点，节中上涨+6.6点或+2.28%。截至前日12时，销地WF报收14450-14600元/吨，越南3L混合报收15900-16000元/吨，泰国烟片报收20100-20200元/吨，产地标二报收13900-14000元/吨。

NR 20号胶相关：4月30日，NR主力06合约报收12285点，上涨+50点或+0.41%；新加坡TF主力07合约报收166.1点，节中上涨+0.7点或+0.42%。截至前日18时，烟片胶船货报收2200美元/吨，泰标近港船货报收1720-1740美元/吨，泰混近港船货报收1720-1740美元/吨，马标近港船货报收1715-1730美元/吨，人民币混合胶现货报收14150元/吨。

BR丁二烯橡胶相关：4月30日，BR主力07合约报收11240点，下跌-110点或0.97%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500-11600元/吨，山东民营顺丁报收11400-11500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500-11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11500-11700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9200-9250元/吨。

【重要资讯】

援引马来西亚橡胶局（MRB）消息：自5月5日起，加工厂和橡胶贸易商执照持有者必须使用马来西亚可持续天然橡胶（MSNR）追溯系统报告天然橡胶交易。未使用者将面临最高5万令吉罚款、最长两年监禁或两者兼施。该系统是数字平台，可实现天然橡胶供应链全程可追溯，确保生产透明和可持续，对解决行业环境和社会问题至关重要。MRB强调，若执照持有者继续违规，将执行执照吊销措施。

【逻辑分析】

节前，国内海南地区浓乳方向胶水报收14200元/吨，全乳方向胶水报收13100元/吨。海南儋州西线一带白粉病严重，开割延至本月中旬。3月，国内乘用车产量环比增产报收257.4万辆，同比增产+32.4万辆；商用车产量环比增产报收43.1万辆，同比减产-0.6万辆，整体连续2个月边际增产。

【交易策略】

单边：RU主力09合约在手多单持有，近期低位处设置止损；NR主力06合约观望。

套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+2310点，宜减持观望。

期权：观望。

橡胶 20号胶 合成橡胶