建信期货：沥青去库速度超预期 市场看多情绪高涨

研报正文

一、行情回顾与操作建议

现货市场方面，截至今日午盘，山东和华南地区沥青现货价格均出现上涨，西北和华北地区沥青现货价格下行，其余地区沥青现货价格基本稳定。原油以及沥青期货盘面持续下跌，沥青现货市场情绪仍然较为谨慎。

尽管原油以及沥青期货盘面持续下跌，沥青现货市场情绪偏谨慎，部分地区沥青现货价格持续下行，但由于山东及华南地区主营炼厂目前出货暂无压力，上调沥青结算价格，带动今日国内沥青均价小幅反弹。

近期沥青去库速度超预期，社库创5 年同期新低，现货价格也有所回升，市场看多情绪高涨。短期市场可能延续偏强，但后期仍有淡季预期，需求不及预期可能导致快速调整，空单择机入场。

二、 行业要闻

法巴银行：2025 年石油面临“低迷”基本面和关税风险。

俄罗斯炼油厂运营率增加，因为禁令解除，汽油出口恢复。

高盛：仍认为 1 个月/36 个月期布伦特原油的价差比库存隐含的公允价值低6美元/桶。

三、数据概览

沥青