交子期货：工业硅市场整体情绪仍偏弱 成交重心下移

研报正文

【工业硅】

【基本面】工业硅期货主力2506合约昨日收8290元/吨，日内跌0.96%;多晶硅2506合约昨日收35520元/吨，日内跌3.14%。

现货方面，昨日通氧553#硅在9100-9300元/吨，均价较前一日下跌100元/吨。多晶硅上N型复投料市场主流成交价格37-44元/千克，N型致密料市场主流成交价格36-40元/千克。

供给方面，SMM数据显示2025年4月份工业硅产量30.8万吨，环比减少12.11%，同比减少6.6%。4月多晶硅产量9.54万吨，环比减少0.7%。

需求方面，昨日有机硅报价延续平稳，需求降低厂商报价持续降低，对工业硅需求减弱。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅现货价格下滑，下游采购需求不佳，厂家降负荷运行，对工业硅刚需采购。

库存方面，4月30日当周，工业硅社会库存录得60.3万吨，较前一周增加0.1万吨。截止4月30日当周，多晶硅库存录得26.1万吨，较前一周增加0.2万吨。

【观点及操作策略】工业硅去库缓慢及下游需求不佳对价格构成压力，成本支撑下跌空间亦有限，不持空，关注8000元/吨支撑，日内短线谨慎参与。多晶硅终端抢装后需求预期降低，市场整体情绪仍偏弱，成交重心下移，日内短线谨慎参与。

【碳酸锂】

【行业政策与产业动态】：截至4月30日，国内港口和仓库锂矿石库存10.5万吨，环比增1.1万吨。雅宝首席执行官预计，2025年全球锂需求将增长15—40%，最有可能增长20%;当前，全球10%的锂电池产能处于或低于盈亏平衡线。全国乘联会4月1—27日统计数据，全国乘用车新能源市场零售72.8万辆，同比增长24%，环比下降10%。

【期现状态及库存结构】：5月7日，国内电碳(99.5%)报6.68万元/吨(-500元/吨)，07合约基差2040元/吨(+450元/吨)。截至4月30日，国内碳酸锂库存13.2万吨(+169吨)，其中，锂盐厂5.1万吨(-1367吨)、材料厂4.52万吨(+2306吨)。

【供需评估及策略建议】：矿端定价下移，库存走升;碳酸锂供需双增，因盐厂检修周度产量下降，盐厂库存累库进度放缓。当前基本面仍偏空，叠加矿端成本下移，锂盐下方支撑较弱。LC2507均线系统呈空头排列，可背靠短期均线偏空操作，关注矿端定价、盐厂检修情况。

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