建信期货：沥青需求存边际复苏预期 价格短期震荡运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华北以及山东市场价格均出现上涨，其余地区沥青现货价格以持稳为主。临近月底，山东以及华北的部分品牌沥青现货市场流通量持续减少，供应端对价格的支撑偏强。尽管沥青期货跌幅明显，但因为临近月底，部分品牌的沥青当月合同执行已接近尾声，沥青市场现货流通量持续减少，受到供应端支撑，今日国内沥青均价延续涨势。

沥青供应端，河北鑫海上周降产后短期没有复产计划，但山东地区部分地炼增产对冲，预计装置开工率基本稳定。需求端，近期我国南方地区降水较多，一定程度上影响刚需，但北方地区降雨量较少，总体来看需求存在边际复苏预期。

短期油价震荡运行，预计沥青跟随，但供需略强于原油，多沥青空原油头寸继续持有。

二、 行业要闻

山东市场：70#A 级沥青主流成交价格为 3490-3800 元/吨，较前一工作日上涨 20 元/吨。临近月底，山东地区沥青现货资源流通量持续减少，加之部分炼厂依旧限量发货，带动沥青现货价格小幅上涨。

华东市场：70#A 级沥青主流成交价格为 3500-3590 元/吨，较前一个工作日保持稳定。端午假期前，华东地区需求表现不及五一假期前，市场需求并无明显增量，社会库存有再度走高的迹象。考虑到6 月份中高考以及年中回款欠佳等因素的影响，市场需求预期欠佳，沥青价格缺乏支撑，市场价格暂时稳定。

三、数据概览

沥青