兴业期货：原油受地缘风险升温推升 甲醇供应压力增长

研报正文

【原油】

地缘方面，俄乌再次传出冲突升温消息，乌克兰称袭击克里米亚大桥，同时美伊核协议方面也陷入僵局，地缘风险升温推涨油价。供应方面，欧佩克5月份原油产量增加了20万桶/日，达到2754万桶/日。

市场关注欧佩克+提速增产动作给市场带来的增量。总体而言，短期内市场的焦点集中在地缘层面，关注上档阻力。

【甲醇】

市场传言江苏海事局限制船龄25年以上的船停靠太仓和南京等港口，据隆众石化统计，预计涉及来自中东航线约三分之一的船只，周二江苏现货价格与期货价格均反弹，不过内地现货报价延续下跌。

上个月底检修装置顺利重启，开工率回升至88%以上。5月产量和进口量分别为883万吨和129万吨，6月预计达到890万吨和135万吨，供应压力增长。低库存和到港量减少虽然能够提供一定利好，但随着产量增长和需求下滑，甲醇走势依旧偏弱。

【聚丙烯】

俄乌冲突升级，原油小幅反弹。夏季用电高峰来临，产地煤价止跌。当前油制烯烃毛利略微亏损，煤制毛利每吨超过千元。5月PE装置检修增多，产量减少0.9%至270万吨，6月产量预计为260万吨。5月PP产量为334万吨，环比增加5.4%，6月产量小幅增加至340万吨。6月新产能集中投放，同时下游逐步进入淡季，供应保持宽松，价格易跌难涨，维持看空观点。

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