大越期货：甲醇行情止跌回稳 美国联邦法院暂停关税政策

研报正文

【甲醇2509】

1、基本面：内地方面，前期下跌过程中贸易商和下游采购意愿较差，部分产区工厂处于累库状态，且煤制甲醇利润丰厚下周初上游主动大幅让利刺激出货为主，看空后市情绪下，长协贸易商出货意愿强烈且有做空行为。而鲁北下游MTBE开工维持低位，周内采购也有减少，下游也顺势压价，上半周销区同步走跌。但随着产销区甲醇价格跌破近一年来最低点，底部空间下贸易商持货意愿增强以及部分补空单需求下，下半周内地甲醇行情逐止跌回稳。港口方面，亦是呈现先跌后稳走势，上半周供需面表现偏弱下，期现货价格同步下行，基差亦有走弱，随着美国联邦法院暂停关税政策的消息传出，期货盘面获得支撑，多空因素博弈下港口价格震荡为主;中性

2、基差：江苏甲醇现货价为2275元/吨，09合约基差50，现货升水期货;偏多

3、库存：截至2025年5月29日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为39.44万吨，较上周期累库0.06万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源下滑3.8万吨至21.18万吨;偏多

4、盘面：20日线向下，价格在均线下方;偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减;偏空

6、预期：预计本周甲醇价格震荡为主。MA2509：2170-2250震荡运行。

【近期多空分析】

利多：

1.部分装置停车：榆林凯越、新疆新业等。

2.伊朗甲醇开工降低;港口库存处于低位。

3.荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品;新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划。

4.西北CTO工厂甲醇外采。

利空：

1.前期停车装置恢复：内蒙古东华等。

2.下半月港口预计到船集中;

3.甲醛进入传统淡季;MTBE开工明显走跌。

4.煤制甲醇有一定利润空间，当前积极出货。

5.持续出货不畅，产区部分工厂库存累积。

【国内甲醇现货价格】

【甲醇基差】

【甲醇各工艺生产利润】

【国内甲醇企业负荷】

【外盘甲醇价格和价差】

【甲醇进口价差】

【甲醇传统下游产品价格】

【甲醛生产利润和负荷】

【二甲醚生产利润和负荷】

【醋酸生产利润和负荷】

【MTO生产利润和负荷】

【甲醇港口库存】

【甲醇仓单和有效预报】

【甲醇平衡表】

【甲醇国内装置检修情况】

【甲醇国际装置检修情况】

【MTO检修情况】

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