财达期货：生猪供强需弱矛盾依然突出 玉米盘面重心震荡上移

研报正文

【生猪】

上周生猪期货震荡偏弱，LH2509 合约报收13460 元/吨，较前周结算价下跌 1.17%。

现货方面，全国外三元生猪市场价为14.26 元/公斤，环比下跌 0.36 元/公斤。利润方面，截至6 月6 日，自繁自养生猪养殖利润为 33.83 元/头，环比下降 1.82 元/头;外购仔猪养殖利润为-120.8 元/头，环比下降 36.43 元/头;猪粮比价为6.13，周环比下降 0.03。

上周全国生猪现货价格震荡下跌，随着节日效应消退，下游需求回归平淡，屠企收购积极性明显减弱，生猪行情偏弱调整。据农业农村部表示，今年以来新生仔猪量稳步增长，同比高于上年同期，意味着下半年商品猪供给量将会持续增加，猪价季节性上涨幅度和空间面临一定供给压力。

短期来看，养殖企业有降重出栏行为，市场供应不减，阶段性供应压力仍存;随着高温天气来临，猪肉消费进入传统季节性淡季，短期内市场供应充足，供强需弱矛盾依然突出，预计生猪市场将继续承压运行。

【玉米】

上周玉米期货先跌后涨，C2507 合约报收2340 元/吨，较前周结算价上涨0.04%。

现货方面，全国玉米现货均价为 2387.84 元/吨，周环比上涨7.45元/吨。港口方面，截止 6 月 6 日，锦州港地区水分 15%容重720 的玉米报价2260-2290元/吨，水分 15%玉米平舱价 2310-2320 元/吨，环比持平。鲅鱼圈港地区水分15%容重 720 的玉米报价 2260-2290 元/吨，水分15%玉米平舱价2310-2320元/吨，环比持平。广东蛇口港地区水分 15%玉米散粮成交价2390-2410元/吨，一级玉米报价 2450-2470 元/吨，周环比持平。

工业消费方面，据 Mysteel 农产品调研显示，2025 年5 月29 日至6月4日，全国 149 家主要玉米深加工企业共消耗玉米120.77 万吨，环比上周增加1.46 万吨。玉米淀粉企业加工总量为 55.17 万吨，较上周降低2.15万吨;周度全国玉米淀粉产量为 26.79 万吨，较上周产量减少1.32 万吨;周度开机率为 51.78%，较上周降低 2.55%。据 Mysteel 对全国35 家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期 DDGS 行业开机率参考 49.92%，较上周开工率44.91%，上升 5.01%;样本企业 DDGS 周度生产总量参考10.160 万吨，较上周产量9.140万吨，增加 1.020 万吨，增幅参考 11.16%。

库存方面，据 Mysteel 农产品调研显示，截至2025 年6 月4 日，全国12个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量465.4 万吨，增幅2.81%。截至6月 6 日北方港口四港玉米库存共计约 330 万吨，广东港口玉米库存115万吨。

上周全国玉米现货价格整体继续上涨，东北地区余粮持续下降，贸易商出货意愿减弱;华北地区部分持粮主体逢高出货，企业收购价窄幅波动。需求方面，下游深加工行业持续亏损，局部新增检修及限产企业，玉米淀粉行业开机率继续下降。随着小麦与玉米价差持续收窄，小麦在饲用方面的性价比逐渐显现，饲料企业倾向于采购小麦。

综合来看，6 月市场焦点转移至小麦，当前小麦价格下跌，将分流玉米需求，同时限制玉米价格上行空间。盘面重心震荡上移，建议波段思路对待。

玉米 生猪