瑞达期货：地缘动荡叠加经济衰退 贵金属短期存在潜在支撑

研报正文

行业消息

1.当地时间6月9日下午，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。玉渊谭天了解到，当地时间6月10日，中美经贸磋商机制首次会议将继续进行。

2. 针对美国总统特朗普3万亿美元的标志性经济计划，参议院共和党人计划本周提出修订版税收和医疗保健条款，无视埃隆·马斯克对这项法案的指责，急于在7月4日之前颁布该法案。

3.美国国会预算办公室(CBO)表示，预计美国将于8月中旬至9月底这段时间触及债务上限。

4. 纽约联储调查数据显示，5月美国消费者未来通胀预期全面下降，为2024年来首次，其中一年期通胀预期降幅最大，从4月的3.6%降至3.2%，三年期、五年期通胀预期也均有下降。

5.花旗集团将美国降息预测从7月份推迟到9月份，并预计今年将降息三次，而不是四次。

观点总结

黄金日内维持震荡格局，白银开盘低开后8900-8930元/千克区间震荡，美元指数小幅反弹但仍处于年初以来的低位水平，长端美债收益率震荡下行，美国参议院共和党人计划本周提出修订版税收条款，债务问题持续扰动市场，但黄金市场继续吸收通胀预期的回落，以及中美谈判的预期，若中美谈判有所成果或带动新一轮的金价回调。

资金方面，SPDR黄金ETF持仓较上日增加2.01吨，当前持仓量为936.22吨;SLV白银E TF持仓较上日减少52.31吨，当前持仓量为14656.98吨。机构端需求持续支撑着市场的看多结构，中国在5 月连续第七个月增持黄金储备，表明各国央行在财政和地缘政治不确定性背景下，依然致力于分散对美元资产的过度依赖，从而为金价提供较为坚实的中长期基本面支撑。

地缘政治动荡或经济衰退担忧可迅速推动金价上涨，意味着中东及俄乌地区紧张局势的任何升级，都将为金价提供潜在的支撑。

展望未来，市场的下一个催化剂包括6月11日公布的美国5月CPI数据。如果CPI数据低于预期，市场对降息的预期可能重燃，从而推动金价重返近期高位。长期来看，特朗普关税政策预期反复、美国债务问题持久化与经济数据转弱带动的降息预期形成三重压制，美元信用受损或加速全球去美元化进程，对贵金属市场构成结构性利好。沪金2508合约关注区间：760-790元/克;沪银2508合约关注区间：8500-9000元/千克。

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