铜冠金源：螺纹基本面驱动不强 铁矿石供应维持平稳状态

研报正文

【螺纹钢】

 周一钢材期货震荡。现货市场，唐山钢坯价格 3100(0)元/吨，上海螺纹报价 3420(- 10)元/吨，上海热卷 3490(+10)元/吨。1-11 月份，全国房地产开发投资 93634 亿元，同比下降 10.4%;其中，住宅投资 71190 亿元，下降 10.5%。房地产开发企业房屋施工面积 726014 万平方米，同比下降 12.7%。其中，住宅施工面积 508389 万平方米，下降 13.1%。房屋新开工面积 67308 万平方米，下降 23.0%。其中，住宅新开工面积 48989 万平方米，下降 23.1%。房屋竣工面积 48152 万平方米，下降 26.2%。其中，住宅竣工面积 35197 万平方米，下降 26.0%。

 房地产投资延续下滑走势，房屋新开工和施工数据疲软，基建投资稳增，终端需求偏弱现实不变。基本面，产业数据偏弱，螺纹减产去库，热卷增产小幅度累库，虽然需求不佳，库存低位对现货价格有支撑。宏观平淡，基本面驱动不强，预计期价震荡为主。

 操作建议：观望

 【铁矿石】

 周一铁矿期货震荡走势。现货市场，日照港 PB 粉报价 793 元/吨，环比上涨 4，超特粉 672 元/吨，环比上涨 1，现货高低品 PB 粉-超特粉价差 121 元/吨。12 月 09 日-15 日，中国 47 港到港总量 2409.2 万吨，环比减少 223.6 万吨;中国 45 港到港总量 2268.4 万吨，环比减

 少 248.8 万吨。12 月 09 日-15 日，澳洲巴西铁矿发运总量 2577.9 万吨，环比增加 431.0 万吨。澳洲发运量 1834.0 万吨，环比增加 218.3 万吨。巴西发运量 743.9 万吨，环比增加 212.7 万吨。

 供应端，本周海外发运环比减少，到港明显增加，供应保持平稳状态。需求端，上周钢厂盈利环比回落，高炉检修数量继续增加，预计铁水继续调整。宏观消息平淡，基本面偏弱，预计期价震荡承压运行。

 操作建议：观望

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