华融融达期货：主力企业挺价并限量销售 甲醇成交价格小幅推涨

研报正文

【市场动态】

1、甲醇市场交投重心整体下行，但区域表现不一。内蒙古及陕西关中地区企业主动下调价格出货，买盘逢低采买带动成交顺畅。而榆林地区受部分装置检修导致供应收紧，主力企业挺价并限量销售，成交价格小幅推涨。港口现货买气一般，走货偏弱。

2、品种总持仓1093218手，减少33365手。仓单7885张，减少132张。

【基本面分析】

1、动力煤市场供应持续处于收缩状态，而需求则稳中有增，中上游环节库存持续去化，市场供给压力不断下降，这是推动近期价格上涨的主要原因。进入7月，电煤日耗将运行至高位水平，刚性采购需求仍将增加，但随着环保、安监对煤矿生产的抑制作用消除，当月煤炭产量也有望环比提升，叠加现阶段全社会库存仍偏高，因此价格难出现明显波动。

2、国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，未来短期内计划检修及减产涉及产能多于复产产能，产量或小幅减少。中煤蒙大延续检修状态，内蒙古久泰烯烃装置故障低负荷运行，中煤榆林烯烃装置检修结束重启，烯烃周均开工率小幅下降，延长中煤榆林二期下周预期停车检修，预计烯烃行业开工率继续下降;除甲醛负荷小幅下移外，其他传统需求均因前期检修装置重启而负荷提升，未来短期内除醋酸开工率有提升预期外，其他品种均因检修有负荷下降可能。

外轮卸货正常，国产送到套利放量，沿海表需大幅走弱，甲醇港口库存环比增8.41万吨至 67.05万吨，未来港口表需或维持弱势，但整体显性外轮到货量仍处低位，预计港口甲醇库存或去化。

3、多头主流：显性外轮到货量低位，夏季出行需求支撑。空头主流逻辑：国产送到套利放量，烯烃检修降负增多。

【总结】 1、观点：震荡偏强 2、核心逻辑： 1)显性外轮到货量低位 2)烯烃检修降负增多 3)国产送到套利放量

甲醇