宏源期货：中美未公布新关税前 棉花期价维持震荡运行

研报正文

【重要资讯】

持仓数据显示，上周投机基金三周来第二次增加ICE期棉的看跌押注。美国商品期货交易委员会(CFTC)表示，截至7月22日，投机基金在棉花期货和期权市场持有净空单39,879手，比一周前增长1,415手或4%。前一周净买入7,626手。

【交易策略】

周一ICE棉花期货上涨，基准合约收高0.84%，受美欧贸易协议达成后更广泛的风险偏好情绪提振，而原油价格上涨进一步推高期棉。

市场传闻美国可能延长34%关税缓冲期，尽管中美目前还在讨论具体关税协议，如果能够达成协议，那么中国纺织品出口到美国税率将低于34%，中期对于棉花利好。昨晚郑棉明显反抽，在中美未公布新关税前，跌破14000元棉花将会有做多价值。短期来看，棉花保持在14000-14500之间震荡，关注14000元支撑。

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