兴业期货：原油地缘风险溢价下降 甲醇供需维持平衡

研报正文

【原油】

地缘政治方面，俄罗斯消息称未来几天美俄将展开会晤，双方已开始就细节展开工作，地缘风险溢价逐步下降。

供应方面，沙特连续第二个月上调对亚洲客户的原油售价，将9月份发往亚洲的阿拉伯轻质原油售价上调1美元/桶，相对阿曼-迪拜基准的溢价扩大到3.2美元，为4月以来的最高水平。库存方面，EIA周度数据显示美国原油库存、成品油库存下降。总体而言，俄乌停火概率增加，短期风险溢价下降，原油偏弱运行。

【甲醇】

月初新增多套装置检修，开工率下降3.55%，达到年内新低，同时产量减少至184.5万吨，为今年3月以来最低。下周仅个别检修装置重启，开工率仍将维持低位。沿

海烯烃装置停车增多，但内地检修装置陆续复产，全国烯烃装置开工率上升1.5%。冰醋酸、MTBE和冰醋酸开工率小幅下降，甲醇总体需求增长。尽管到港量显著增加，但产量也同步减少，随着需求回升，甲醇供需保持平衡，价格易涨难跌。

【塑料】

美国与俄罗斯领导人开展会晤，市场预期俄乌冲突可能缓和，原油持续下跌。本周聚烯烃检修装置集中重启，PE产量增加3.9%，PP增加0.5%，二者均接近年内也是历史最高水平。下周更多检修装置恢复，产量预计进一步增加，其中PE产量预计创新高。PE下游开工率上升0.4%，除中空之外的其他下游开工率均上升。PP下游开工率上升0.5%，注塑开工率明显上升。供应和需求均增长，但供应增幅更大，维持宽松格局，另外警惕原油大幅下跌风险。

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