建信期货：生猪终端需求或有提升 现货价格低位震荡运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪行情：

期货方面，29 日生猪主力 2511 合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高 13670 元/吨，最低 13525 元/吨，收盘报 13555 元/吨，较昨日跌0.59%，指数总持仓减少 4465 手至 178608 手。现货方面，29 日全国外三元均价13.62元/公斤，较昨日持平。

生猪点评：供应端，涌益样本数据显示，8 月样本企业生猪计划出栏量2472万头，较 7 月实际出栏量环比增 6.6%，且二育栏舍利用率保持高位，二育肥猪不断释放，出栏压力仍存，月末出栏积极性较强，节奏较快，出栏体重小幅下滑;长期看，生猪出栏或仍保持小幅增长。

需求端，肥标价差稍有拉大，育肥成本仍低，低价位二育有进场预期;当前需求仍处于季节性淡季，终端需求环比维持低位，伴随学生开学的备货逐步开启，终端需求或有回升，屠宰企业订单稍有增加，月末出栏进度较快，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升。

数据显示，8 月29日样本屠宰企业屠宰量 14.42 万头，较昨日增加 0.2 万头，较一周前增加0.47万头。

整体上，现货方面，月末终端需求或有提升，但供应保持快节奏增量释压，生猪现货价格低位震荡。期货方面，2511 合约和 2601 合约属于需求旺季合约，而生猪供应保持小幅度增加，需求增幅相对较大，但当前受现货拖累偏弱调整。

二、行业要闻

据涌益资讯数据显示，截止 8 月 21 日，自繁自养生猪头均利润78 元/头，周环比减少 5 元/头;外购仔猪养殖头均利润-57.6 元/头，周环比减少5元/头。

涌益样本数据显示，8 月 21 日当周 15kg 仔猪市场销售均价为463 元/头，较上周降低 21 元/头。

据涌益咨询数据显示，8 月 21 日当周屠宰样本宰杀量167.50 万头，环比上周增加 4.15 万，环比增幅 2.54%;日度屠宰样本日均宰杀量140238 头，较上周增加 1792 头，日均增幅 1.29%。

涌益样本数据显示，8 月样本企业生猪计划出栏量2472 万头，较7 月环比增6.6%，出栏量大幅增加。

截止 8 月 21 日当周，全国生猪出栏均重 127.98 公斤，较上周增加0.16公斤，环比增幅 0.13%。

三、数据概览

生猪