广发期货：玉米：现货跌势放缓 盘面反弹调整

研报正文

【现货价格】

9月1日，东北三省及内蒙主流报价2140-2230元/吨，较上周五稳定;华北黄淮主流报价2300-2380元/吨，局部较上周五跌20元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2210-2230元/吨，较上周五上涨10元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2210-2230元/吨，较上周五上涨10元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2360元/吨，较上周五上涨10元/吨。14.5%水一等玉米装箱进港2310-2330元/吨，14.5%水二等玉米平仓价2270-2290元/吨左右，较上周五上涨10元/吨。

【基本面消息】

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第35周末，广州港口谷物库存量为178.10万吨，较上周的168.60万吨增加9.5万吨，环比增加5.63%，较去年同期的176.90万吨增加1.2万吨，同比增加0.68%。其中：玉米库存量为75.30万吨，较上周的77.90万吨减少2.6万吨，环比下降3.34%，较去年同期的43.60万吨增加31.7万吨，同比增加72.71%;高粱库存量为51.90万吨，较上周的49.60万吨增加2.3万吨，环比增加4.64%，较去年同期的65.20万吨减少13.3万吨，同比下降20.40%;大麦库存量为50.90万吨，较上周的41.10万吨增加9.8万吨，环比增加23.84%，较去年同期的68.10万吨减少17.2万吨，同比下降25.26%。

【行情展望】

东北贸易商库存有限，局部地区已不报价，购销不活跃，更关注新季情况;华北地区价格止跌，受阴雨天气影响，深加工到车辆不足100辆，局部地区价格小幅上涨。

当前新季玉米长势较好，市场增产预期较大，9月下旬起玉米将步入新季集中上市期，对价格有所承压。需求端，深加工和饲企库存相对充足，采购积极性偏弱，企业更关注新季玉米情况而进行采购。综上所述，短期盘面呈现反弹盘整阶段，中期偏弱局面未改变，关注反弹力度，可考虑逢高空。