建信期货：油脂三季度产量或仍有增长 出口活跃支撑底部

研报正文

一、行情回顾与操作建议

广西菜油贸易商基差报价：9 月：OI2601+40(广西)，10 月：OI2601+80(广西)。华东转三级菜油：8-9 月：OI2601+120，10-11 月：OI2601+170;华东转一级菜油：8-9 月：OI2601+130。华东市场豆油基差价格：一豆：9 月：Y2601+220;10-1 月：Y2601+280。东莞各厂 24 度 01-60;东莞国标24 度01+20;东莞春金24度 01-20;东莞各厂 52 度 01-300;东莞各厂 33 度01-60。

油脂点评：豆油方面，短期库存高位，供应充裕，但市场对远期大豆供应存在担忧，同时成本端支撑较强，豆油自身缺乏下跌空间。受国内关税政策影响，国内菜油菜粕供应端预计大幅减少，按照现有库存和买船，年底前供应充足，远期取决于政策，因国内去库节奏比较慢以及买船消息不断，盘面走势纠结，驱动不足。

油脂板块最大的变量体现在棕榈油，产地三季度产量仍然可能增长，但出口活跃支撑底部，印度和中国等仍有补库需求。三大油脂单边低买做多为主。

二、行业要闻

船运调查机构 SGS 公布数据显示，马来西亚8 月棕榈油出口量为1170043吨，较 7 月出口的 896362 吨增加 30.5%。其中对中国出口8.95万吨，较上月同期的 7.52 万吨，增加 1.43 万吨。

船运调查机构 ITS 公布数据显示，马来西亚8 月棕榈油出口量为1421486吨，较 7 月出口的 1289727 吨增加 10.2%。其中对中国出口10.75万吨，较上月 8.83 万吨增加 1.92 万吨。

独立检验机构 AmSpec 公布数据显示，马来西亚8 月棕榈油出口量为1341990 吨，较 7 月出口的 1163216 吨增加15.4%。

三、数据概览

豆油 棕榈油 菜籽油