广发期货：生猪：市场供需矛盾有限 关注后续出栏节奏

研报正文

【现货情况】

现货价格震荡运行。昨日全国均价13.33元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤。其中河南均价为13.52元/公斤，较前一日上涨0.01元/公斤;辽宁均价为13.11元/公斤，较前一日持平;四川均价为13.17元/公斤，较前一日持平;广东均价为14.29元/公斤，较前一日上涨0.04元/公斤。

【市场数据】

涌益监测数据显示，截止9月11日当周，

本周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为73.14元/头，较上周降低44.83元/头;5000-10000头规模出栏利润为53.89元/头，较上周降低44.85元/头。本周外购仔猪育肥出栏利润为-175.8元/头，较上周降低62.96元/头。

本周生猪出栏均重128.32公斤，较上周增加0.09公斤，环比增幅0.07%，较去年同期体重增加2.36公斤，同比增幅1.84%。本周集团出栏均重123.73公斤，较上周增加0.12公斤，增幅0.10%，散户出栏均重144.06公斤，较上周增加0.31公斤，增幅0.22%。

【行情展望】

养殖端出栏下滑，低价之下惜售情绪有所增加，局部地区有二次育肥入场，对现货形成托托底。现货压力持续兑现，但价格已回落至低位区间，继续下跌空间有限。目前需求缓慢回升，但供应量较为明确的恢复格局，需求能否顺利承接仍有较大变数。散户体重持续上升，双节前不排除仍有一波集中出栏。

国家对产能调控意志持续存在，但影响更多体现在明年下半年，行情短线反弹后，后续仍有下跌潜力，整体供需压力仍然较大。