光大期货：棉花期价承压运行为主 白糖跟随原糖呈现弱势

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周一，ICE 美棉下跌 0.47%，报收 63.54 美分/磅，CF601 环比下降0.41%，报收13300 元/吨，主力合约持仓环比增加 8508 手至 56.34 万手，棉花 3128B 现货价格指数14450 元/吨，较前一日下降 45 元/吨。

国际市场方面，近期市场关注重心仍更多在于宏观层面，特朗普发言引发市场情绪波动，数据看美元指数依旧在99 以上偏强震荡，美棉价格承压，预计短期仍低位震荡为主。

国内市场方面，市场多数目光仍更多在于新棉，本年度新棉丰产预期较强，新棉在陆续上市，采摘、交售进度均快于往年同期，公检量也在逐渐提速，供应压力仍将持续较长时间。后市来看，短期郑棉上方承压， 但也并无较多利空因素，预计短期郑棉承压运行为主。

【白糖】

消息方面，标准普尔全球大宗商品洞察(S&P Global Commodity Insights)公布的一项针对 10 位行业分析师的调查结果显示，预计巴西中南部地区9 月下半月甘蔗压榨量为 4012 万吨，同比增加 3.3%;预计食糖产量为 305 万吨，同比增加7.7%。

现货报价方面，广西制糖集团报价 5760~5830 元/吨，下调 10~20 元/吨;云南制糖集团报价 5680~5730 元/吨，云南英茂下调 10 元/吨;加工糖厂主流报价区间5860~5990 元/吨，报价持平。

受供应充足抑制，昨日美盘大幅下挫，跌幅超3%，受此影响，国内夜间开盘后跳空低开，最终收在 5400 元/吨以下，跌幅超1.4%，本轮下跌后市场颓势尽显，现货市场也缺乏驱动，未来反弹乏力，预计继续跟随原糖呈现弱势，静待巴西中南部 9 月下半月的压榨数据。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、10 月 13 日棉花期货仓单数量 2867 张，较上一交易日下降 75 张，有效预报 31 张。

2、10 月 13 日国内各地区棉花到厂价：新疆 14642 元/吨，河南 14871 元/吨，山东 14802 元/吨，浙江 14957 元/吨。

3、10 月 13 日纱线综合负荷为 50.6，较前一日持平;纱线综合库存为 26.1，较前一日持平;短纤布综合负荷为 51.9，较前一日上涨 0.1;短纤布综合库存为 29.3，较前一日上涨 0.1。

4、10 月 13 日白糖现货价格：南宁地区 5800 元/吨，较前一日持平，柳州地区 5820 元/吨，较前一日下降 15 元/吨。

5、10 月 13 日白糖期货仓单数量 8681 张，较前一交易日下降 186 张，有效预报 0 张。

四、图表分析

棉花 白糖