国信期货：原油短期维持偏弱格局 甲醇港口库存延续上升

研报正文

【原油】

周一国内原油期货价格小幅震荡下跌。10月7日，EIA发布的能源展望报告显示，2025年9月全球原油供应为10849万桶/日，全球原油需求为10461万桶/日，9月当月全球原油市场供应大于需求。

从2025年四季度预测值来看，全球石油供应预期为10731万桶/日，全球石油需求预期为10472万桶/日，四季度供需格局预期为供应大于需求。美国能源信息署数据显示，截至10月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.3153亿桶，比前一周增长428.4万桶;美国商业原油库存总量为4.23785亿桶，比前一周增长352.4万桶。

市场继续关注乌克兰局势，地缘紧张局面可能将缓解。技术面，油价短期维持偏弱格局。操作建议：震荡偏空。

【沥青】

周一，沥青期货主力合约BU2601价格较上一交易日上涨0.13%，持仓量为16.77万手。据卓创资讯，今日9:00-11:30，华北、山东以及川渝地区沥青现货价格继续下跌，其余地区沥青现货价格相对稳定;供应方面，当前全国沥青开工负荷率为37.25%，市场供应相对宽松;

需求方面，当前北方部分地区道路项目赶工接近尾声，而南方地区需求暂未有明显增量，市场对后市需求预期偏弱;成本端，国际原油价格震荡下行，对沥青期货形成主要驱动，价格中枢跟随原油波动。操作上建议以短线交易思路对待。

【甲醇】

周一甲醇期货主力合约MA2601跌幅0.9%，增仓1.3万手，持仓107万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场现货参考价格2260-2270元/吨，沿海市场弱势整理。上周沿海甲醇库存153.5万吨，再次上涨至历史高位水平，环比上涨3.95万吨，比去年同期库存上涨30.75%。

公共罐区到港增多，沿海甲醇库存延续上升。预计10月下旬至11月初中国进口船货到港量在88万吨左右，较前三周显著下降，其中华东公共仓储到港量下降，华南到港量增多，去往下游工厂到港的数量仍旧占到较大比重，关注下游工厂的原料库存情况。

操作建议：震荡思路对待。

【尿素】

周一，尿素期货主力合约UR2601价格较上一交易日持平，持仓量为32.22万手。据卓创资讯，今日8:30-11:00，山东中小颗粒尿素市场均价1533元/吨，较上一工作日下滑15元/吨;河北中小颗粒尿素市场均价1603元/吨，价格较上一工作日下滑22元/吨;

尿素市场整体供应宽松格局延续，当前尿素生产企业开工率为80.23%，环比下降3.5%，同比下降3%，但仍居于相对高位区间，对价格形成压制;需求端则表现平淡，农业需求处于阶段性空档，工业需求支撑乏力，市场以零星补货为主。操作上建议以震荡交易思路为主。

沥青 甲醇 原油 尿素