兴业期货：工业硅需求基本表现稳定 碳酸锂需求兑现偏向乐观

研报正文

【橡胶】

国内及东南亚主要产区尚处割胶旺季，原料生产季节性增加，供给释放压力仍存，但橡胶实际需求兑现亦逐步走强，车市产销增速略超预期，轮胎企业开工快速恢复，港口橡胶库存加速下降，一般贸易库存去库显著，消费增长对胶价形成支撑，且当前价格已处于近一年较低分位，下方空间有限。

【工业硅】

工业硅方面，新疆开工率升至年内高点，下游需求则基本表现稳定，工业硅周度社库库存边际抬升，现货价格小幅承压。11月电价上行后，西南减产确定性较强，目前关注月底实际进度。

多晶硅方面，政策预期有所降温，关注政策落地情况。基本面10月减产不及预期，各主产区产量增减互现，总产量环比预计增加，高库存下累库风险延续。下游企业签单较少，多持观望心态;终端需求放缓，组件订单不明朗。总体基本面缺乏利多支撑。

【碳酸锂】

终端车市受益于政策刺激维持较高增速，正极及电芯企业订单充足，对原料采购较为积极，碳酸锂库存延续去库节奏，需求兑现偏向乐观，而供给侧扰动逐步落地，藏格旗下盐湖正式复产，宜春矿企大概率进入换证阶段，碳酸锂周度产量维持2万吨以上的高位，基本面供需双旺，锂价震荡为主。

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