财达期货：降息节奏可能放缓 沪金价格走势较为纠结

研报正文

上周金价整体呈现窄幅波动。先涨后跌，但波幅不大。纽约金收盘在每盎司 2636 美元,沪金收盘在每克616 元附近。

美国经济数据较为平淡。美国劳工部周四报告，在截至12月21 日的一周内，初请州政府失业金的人数减少1，000 人，经季节性因素调整后为 21.9 万人。但报告也显示，在截至12月14日的一周内，经过季节性调整后，续请失业金人数增加4.6万人，达到191.0 万人，这是 2021 年 11 月以来的最高水平。

CME“美联储观察”认为，美联储明年1 月维持利率不变的概率为 91.4%，降息 25 个基点的概率为8.6%。到明年3 月维持当前利率不变的概率为 52.1%，累计降息25 个基点的概率为44.2%，累计降息 50 个基点的概率为 3.7%。

也就是说明年 1 月大概率不会降息，3 月降息25 个基点与维持利率不变的概率差不多。综合来看，降息节奏可能放缓。上周五美债收益率再次上涨至 4.62%附近，也显示市场担忧美联储明年降息次数会减少到 2 次。

黄金走势波澜不惊，先是小幅走高，到周五又跌了回来，短线缺乏上行动力，中线来看，仍处于大箱体整理之中。

2024 年已到年底，全年黄金价格已涨幅很大。那么明年来看，美联储降息次数若减少加上今年金价涨幅已大，会压缩明年的上涨空间。但各国央行的购金加上地缘政治等因素也使金价难以深幅回调。至少明年年初，金价走势可能还是较为纠结。

沪金 沪银