五矿期货：白糖春节备货临近尾声 鸡蛋挺价情绪出现松动

研报正文

【白糖】

 【重点资讯】

 周一郑州白糖期货价格小幅反弹，郑糖 5 月合约收盘价报 5969 元/吨，较之前一交易日上涨25元/吨，或 0.42%。广西制糖集团主流报价 6000-6360 元/吨，持平;云南制糖集团新糖报价5970-6010元/吨，下调 10-20 元/吨;加工糖厂主流报价区间 6290-6900 元/吨，个别下调 10 元/吨。春节备货临近尾声，下游终端采购以随采随购为主，现货整体成交一般。广西现货-郑糖主力合约(sr2505)基差31元/吨。

 外盘方面，周一原糖期货价格下跌，原糖 3 月合约收盘价报 19.12 美分/磅，较之前一个交易日下跌0.24美分/磅，或 1.24%。Unica 公布的数据显示，巴西中南部地区 12 月上半月甘蔗压榨量为883万吨，较上年同期下降 54.3%;糖产量为 34.8 万吨，较上年同期的 94.2 万吨减少63.07%。乙醇产量为7.65亿升。12 月上半月，糖厂将 35.67%的甘蔗用于制糖。2024/25 榨季截至 12 月 25 日，泰国累计甘蔗入榨量为1461万吨，较去年同期的 1081 万吨增加 379 万吨，增幅 35.05%;产糖量为128 万吨，较去年同期的87.31万吨增加 40.88 万吨，增幅 46.81%。

 【交易策略】

 12 月 10 日海关便涵兑现了 11 月中旬市场传出的糖浆和预拌粉进口限制预期，但未来也有可能审查后，制定一个新的安全生产规范后重新进口泰国糖浆和预拌粉，只是执行下来会增加成本。此前受政策影响短线郑糖价格偏强运行，但随着原糖价格破位下跌，郑糖短线跟随下跌，中长期全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。

 【鸡蛋】

 【现货资讯】

 全国鸡蛋价格大局稳，个别窄幅涨跌，主产区均价持平于 4.45 元/斤，黑山4 元/斤，馆陶落0.04元至4.2元/斤，供应量稳定，贸易商对后市信心不足，采购量仍维持正常需求，预计今日蛋价多地偏稳，部分窄幅涨跌。

 【交易策略】

 现货在节前表现不及预期，挺价情绪出现松动，远月在贴水格局下出现破位，符合蛋价的季节性走势，在供应看增以及成本弱势背景下，宜维持偏空思路。

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