宏源期货：豆粕期价高位回调 豆油价格迎来修复反弹

研报正文

【重要资讯】

1、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)周四表示，由于产量创纪录且中国需求强劲，巴西11月份的大豆出口量可能达到377.2万吨，比去年11月份的233.9万吨提高61.3%。

2、船运调查机构称，10月份马来西亚棕榈油出口环比增长4.3%到5.2%。印尼统计局周一表示，1至9月印尼棕榈油出口量达1758万吨，同比增加11.62%。

【多空逻辑及交易策略】

【豆粕】

【多空逻辑】

周四，CBOT大豆期货收盘下跌，基准期约收低2.3%，从16个月来的最高水平处回落，因为有迹象表明，中国从美国购买的商品数量有限，这抑制了人们对两国贸易休战后新需求的乐观情绪。

美国大豆进口到中国，仍需要比巴西大豆贵10%关税，并且巴西大豆FOB价格比美国大豆还要低，因此美国大豆进口数量有限。CBOT大豆下跌也因短期涨幅过大，昨日已经提示过，由于国内豆类基本面不同，少进口美国大豆反而会减少国内大豆供给，国内豆类今日跌幅将会明显小于外盘。

【交易策略】

技术上，豆粕M2601强支撑3000元附近，阻力3100元，等待企稳。

【油脂】

【多空逻辑】

周四，CBOT豆油期货收盘下跌，基准期约收低0.7%，追随邻池大豆和豆粕市场的跌势。马来棕榈油期货暂时企稳，豆油因进口大豆成本提升以及压榨利润修复而提前止跌反弹，昨日菜油涨幅显著，因华东库存不断减少和中加关税谈判无实质性进展，连日下跌迎来修复反弹。尽管外盘油脂昨晚下跌，预计国内难以回吐昨日涨幅，短期震荡走势。

【交易策略】

技术上看，豆油站稳8100，多单继续持有。

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