国信期货：甲醇受下游补库需求支撑 沥青需求进入旺季尾声

研报正文

【原油】

周二原油价格大幅上涨。围绕欧洲挥之不去的地缘政治紧张局势以及以中东的持续冲突，目前在市场上保持着微弱但明显的恐惧买盘，地缘政治是WTI在今年下半年能够守住每桶60美元以上支撑位的主要原因。

据市场消息，欧盟天然气储备快速消耗，创三年前能源危机以来最快速度。关注后续去库情况，若库存低位或从需求替代角度，对原油市场形成一定支撑。预计美国东北部地区将出现寒冷气候，美国天然气和取暖油价格大涨推动国际油价上涨。

德国、法国和英国都预计未来几天气温将降至零摄氏度以下，而美国正在为北极圈寒流做准备。乌克兰外交部长Andrii Sybiha要求必须禁止从俄罗斯向欧洲进口液化天然气，并用源自美国的液化气供应替代。对中国经济明年增长的乐观情绪也支撑了油价。技术面，油价震荡偏强。操作建议：多单持有。

【甲醇】

周二甲醇主力合约MA2505较前一交易日涨幅1.7%，增仓5万手，持仓92万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场现货参考价格考2750-2760元/吨，市场延续走高。上周沿海甲醇库存延续下跌至104.75万吨，环比下降5.15万吨，但是比去年同期仍高出7.89%。

年底外盘装置提前进入检修，同时中国和欧美甲醇价格差价较大，进口预期缩量，港口或延续去库。市场基本接受供应缩减预期，下游补库需求支撑价格上行。操作建议：震荡思路操作。

【沥青】

周二，沥青期货主力合约BU2502较上一交易日上涨1.79%;据卓创资讯，华南地区沥青现货价格下跌15元/吨，华东地区沥青现货价格小幅上涨5元/吨，其余地区沥青现货价格基本稳定;目前沥青企业日度开工负荷率为28.96%，供应端仍相对控制。

随着气温下降，沥青刚性需求进入旺季尾声，需求偏弱看待。原油价格延续上涨，叠加沥青低库存和冬储支撑，推动沥青价格短期偏强运行。操作建议：震荡偏强对待。

【尿素】

周二，尿素期货主力合约UR2505价格较上一交易日下跌0.47%。据卓创资讯，山东中小颗粒尿素市场均价1643元/吨，较上一工作日下滑4元/吨;尿素周度开工率为72.83%，环比下降2.07%，现货供应减量;

下游观望情绪十分浓厚，成交氛围不畅，企业继续执行待发订单居多，采购相对谨慎，整体发运欠佳;库存继续累库，为近四年来的历史高位水平。尿素出口政策仍未放开。操作建议：低位震荡思路对待。

沥青 甲醇 原油 尿素