安粮期货：国内橡胶产区12-1月停割预期 下游有备货需求

研报正文

【橡胶】

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：17150元/吨，泰烟三片：23250元/吨，越南3L标胶：17650元/吨，20号胶：16350元/吨。合艾原料价格：烟片：76.08泰铢/公斤，胶水：69.25泰铢/公斤，杯胶：60.5泰铢/公斤，生胶：70.3泰铢/公斤。

市场分析：十二月起，东南亚产区上量，产区供给量增加，产区天气良好，无炒作因素，供给紧张缓解，价格有回调压力。国内产区12-1月停割预期，下游有备货需求，叠加东南亚泰国产区旺季原料价格并没有大幅滑落，调整行情下方有一定支撑。基本面看，橡胶开割旺季，原料价格下跌，进口量逐步回升。同时国内氛围来看，需要关注商品共振行情，临近春节，关注库存累积情况以及春节后复工轮胎开工是否快速消化库存。目前，橡胶全球供应紧平衡态势稍有缓解，市场炒作春节累库。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。

参考观点：关注沪胶基于前低缺口支撑处开启反弹。

【PVC】

现货信息：华东5型PVC现货主流价格为5040元/吨，环比增长20元/吨;乙烯法PVC主流价格为5300元/吨，环比持平;乙电价差为260元/吨，环比降低20元/吨。

市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在81.93%环比增加0.93%，同比增加2.14%;其中电石法在81.77%环比增加0.65%，同比增加2.22%，乙烯法在82.38%环比增加1.70%，同比减少1.90%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主，且北方天气渐冷，需求或逐步减弱。库存方面，截至1月16日PVC社会库存新(41家)样本统计环比减少2.42%至75.13万吨，同比增加23.43%;其中华东地区在72.03万吨，环比减少1.99%，同比增加29.58%;华南地区在3.1万吨，环比减少11.43%，同比减少41.29%。1月21日期价回升，当前供需矛盾仍较为突出，库存高企，下游需求表现较弱，PVC反弹空间有限。

参考观点：期价反弹，但空间有限。

橡胶 PVC