华融融达期货：期现商出货压制市场情绪 尿素淡储临近投放

研报正文

【市场动态】

1、周一期货价格高开低走，部分期现货源开始陆续流入市场，尿素价格大幅上涨后，前期低价自储货源也开始释放，贸易商抢跑抛售，尿素行情也从上涨转为松动下行。而下游工业需求持续推进，尿素短时回调后，下游适当补仓。

2、品种总持仓314361手，减少425手。仓单7900张，减少1361张。

【基本面分析】

1、近期动力煤市场需求恢复不及预期，而供给则呈现加速上升趋势，中上游环节库存继续积累，价格承压持续下跌。短期现实面和预期面双弱的局面仍将主导动力煤市场，因此价格继续寻底的可能性较大。

2、周内1家企业故障检修，2家恢复，日产量小幅提升，1家企业降负生产，3-4家停车装置恢复生产，日产量继续提升。需求方面，东北复合肥企业进入集中生产阶段，成为支撑市场需求的主力，其他区域复合肥多有提负，后续关注春耕肥结束后夏季肥收单情况，目前复合肥企业原料储备情况不一，但多数消化前期库存为主，尿素转降后趋于谨慎;板材等工业逐步复工，环比需求向好;

华北主流区域小麦返青肥拿货基本技术，山西等地春玉米尚存需求，但由于基差走强，期现商出货压制了市场情绪，另获悉淡储将于下月出库，致使贸易商采购更加理性。中国尿素企业总库存量142.25万吨，较上周减少24.69万吨，前期高库存企业积极排库，预计未来一周延续去库，但降幅将收窄。

3、多头主流逻辑：复合肥及工业需求增加。空头主流逻辑：期现商出货压制市场情绪，淡储临近投放。

【总结】

1、观点：震荡偏弱 2、核心逻辑： 1)期现商出货压制市场情绪 2)淡储临近投放 3)复合肥及工业需求增加

尿素