宏观周度观察：中国保持战略定力 多举措应对外部冲击

　　美国对华关税政策呈现“试探性摇摆”

    　　美国对华关税政策呈现“试探性摇摆”。前半周美国多个非官方途径“试探性”释放降低中国商品关税税率的信号，但在中国周四官方表态“中美之间目前未进行任何经贸谈判”后，白宫新闻秘书称特朗普对华关税问题的立场“并未软化”，同时美方高级官员透露正在考虑多种方案，包括分级调整方案。美国对话关税政策的“试探性摇摆”反映了美国内部利益集团的分歧，同时也折射出其财政与经济基本面压力。

    　　在外部噪音较多的背景下，中国外交部、商务部和央行周四先后表态，强调“中美之间目前未进行任何经贸谈判”，重申“打则奉陪到底，谈则大门敞开”的一贯立场，并强调“彻底取消对华单边关税”是对话前提。中国相关部委的表态显示了中国在关税谈判中的战略定力，清晰划定了对美谈判底线。

    　　中美关税博弈过程中，短期内美国态度反复及试探性行为预计仍将持续，实质性谈判突破仍需等待。

    　　在贸易摩擦高强度阶段，中国进一步加强对外合作。非美国家中，近期中国与欧洲、东盟的合作进度进一步提速，并初见成效。欧洲方面，欧盟表示或取消中国生产电动汽车反补贴税，中国与西班牙升级为全面战略伙伴关系，未来中欧双向投资与技术标准可能进一步放宽。东盟方面，中国在亚太经合组织贸易部长会议上提出的“韧性供应链倡议”获21 个成员一致支持，该倡议旨在将中国-东盟自贸区零关税商品比例提升至90%。同时泰国近期表态称“无需急于与美国进行贸易谈判”，并呼吁东盟协同应对美国关税挑战，中国与东盟的对美战线或已初步形成。

    　　短期内，各国对美贸易谈判进度不一，整体进度慢于特朗普政府预期。近期特朗普政府政策呈现边际缓和，但政策反复的特征仍未发生改变，预计贸易谈判进程仍是曲折的。中长期来看，特朗普“对等关税”政策所引发的全球经济、贸易秩序重构不可逆转，非美经济体通过加强区域合作对冲美国单边主义冲击的趋势正逐渐清晰，去美元化及资产再配置将成为长期主题。