2025年5月7日国新办新闻发布会学习体会：降准降息落地 支持稳市场稳预期

　　5 月7 日，国新办举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。

    　　降准落地，维持市场流动性合理充裕。发布会上央行公布的一揽子货币政策措施，其中降准政策分为两部分：一是针对存款类金融机构降准0.5 个百分点，二是阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率由5%降至0。对于存款性金融机构降准市场早有预期，此次下调0.5 个百分点在预期之内。此次降低存款准备金率0.5 个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1 万亿元。将向金融机构提供规模可观的、低成本的中长期资金，有利于降低金融机构的负债成本，稳定净息差。同时也将带动社会综合融资成本稳中有降，提振市场信心，有效支持实体经济稳定增长。

    　　多维度降息，降低经济主体融资成本。此次降息的背后是4 月美国对等关税落地，我国经济外部环境不确定性加大，有必要进行逆周期调节，巩固回升向好的经济基本面。此次降息有多个维度：一是下调公开市场7 天期逆回购利率0.1 个百分点，由目前1.5%的水平，下调到1.4%。二是降低所有结构性货币政策工具利率0.25 个百分点。三是降低个人住房公积金贷款利率0.25 个百分点。此次全方位降息，将有效降低居民、企业、金融机构等多个主体的融资成本，刺激实体经济需求，对冲关税等冲击带来的不利影响。

    　　结构性金融政策丰富多样，巩固经济回升向好。除了下调结构性货币政策工具利率0.25 个百分点外，发布会还公布了其他丰富多样的结构性金融政策。一是完善现有再贷款工具。增加3000 亿元科技创新和技术改造再贷款额度。将5000 亿元证券基金保险公司互换便利和3000 亿元股票回购增持再贷款，这两个工具的额度合并使用，总额度8000 亿元。增加支农支小再贷款额度3000 亿元。二是创造新的再贷款工具。央行将设立5000 亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。三是创设科技创新债券风险分担工具。央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。此外，金融监管总局将加力加劲推动既定政策落地见效，支持房地产市场、资本市场、小微企业、民营企业、科技创新、外贸等。

    　　多管齐下提振资本市场。发布会表示全力巩固市场回稳向好的势头，支持中央汇金公司发挥好类平准基金的作用。针对保险资金，发布会表示将推出三条措施支持稳定和活跃资本市场。一是扩大保险资金长期投资的试点范围，为市场注入更多增量资金；二是调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；三是推动长周期的考核机制，促进长钱长投。制度建设方面，资本市场改革政策也陆续出台。

    　　发布会表示将进一步出台深化科创板、创业板改革措施，支持上市公司通过并购重组转型，抓紧修订上市公司重大资产重组管理办法，完善并购6 条的配套措施，以更大力度支持上市公司并购重组；会后发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动行业加快实现高质量发展。

    　　风险提示：政策效果待观察；未来新增政策存在较大不确定性；全球经贸风险、地缘政治风险加大。