宏观快评：近期就业政策的四点观察
股票资讯
阅读：2
2025-07-14 22:21:13
评论：0
核心观点
本文关注近期的就业政策，关注四个方面：1）以工代赈政策，中央力度明显加大，2025 年截至6 月已下达以工代赈中央投资295 亿元，2024 年为115 亿元、2020 年为56 亿元；2）失业保险稳岗返还比例提升，大企业的返还上限从30%提升至50%，中小微企业从60%提升至90%，力度接近2022 年；3）一次性扩岗补助政策扩围，补贴对象从“企业”扩展为“企业和社会组织”；4）社保缓缴政策重启，但细节待明确。
一、以工代赈：中央力度明显加大
1）什么是以工代赈？“指政府投资建设基础设施工程，受赈济者参加工程建设获得劳务报酬，以此取代直接赈济的一项扶持政策”。主要面向“脱贫人口及防返贫致贫监测对象、返乡农民工、其他农村劳动力等群体”。
2）历史上，政策如何调整？据发改委，“2006 年以来，国家发展改革委在中央预算内投资中安排专门资金，支持各地实施以工代赈项目。‘十三五’时期…累计投入以工代赈中央资金近300 亿元”。应对疫情冲击，以工代赈加力扩围。
一是发改委2020 年下达以工代赈资金56 亿元，体量与十三五时期接近，但将劳务报酬占国家以工代赈资金的最低比例从10%提高至15%，二是2020 年11月、2022 年7 月，分别将以工代赈的实施范围扩展到中小型农业农村基础设施、政府投资的相关重点工程项目等领域。
3）近期有何调整？当前主要是中央以工代赈投资力度明显增加，据发改委，“截至6 月底，国家发展改革委联合财政部共下达2025 年度以工代赈中央投资295 亿元（分多批次下达）…预计吸纳带动70 余万名困难群众就地就近就业”。这一数字较2024 年的115 亿元、36 万人，明显增加。此外，6 月发改委印发《以工代赈加力扩围促进重点群体就业增收行动方案》，将以工代赈劳务报酬占中央对项目投入资金的比重由30%以上提高至40%以上（2020 年由10%提升至15%）。
4）体量有多大？据发改委，2024 年以工代赈拉动就业约332 万人。
二、失业保险稳岗返还：当前力度接近2022 年1）什么是失业保险稳岗返还？即“为了稳定就业岗位、鼓励企业不裁员或少裁员，按一定比例返还上年度实际缴纳的失业保险费”。
2）历史上，2014、2020-2022 年政策明显加力。一是2014 年，为配合产业结构调整，2014 年人社部印发《关于失业保险支持企业稳定岗位有关问题的通知》，提出“（对符合要求的企业）可按不超过该企业及其职工上年度实际缴纳失业保险费总额的50%给予稳岗补贴”；二是2020-2022 年，为应对疫情冲击，政策更侧重中小微企业。2020 年将中小微企业的返还比例上限从50%提升至100%，2021 年返还比例有所下调，2022 年，大企业返还比例从30%提升至50%，中小微企业从60%提升至90%。
3）近期有何调整？2025 年7 月《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》中，将大企业的返还上限从30%提升至50%，中小微企业从60%提升至90%，这一政策力度与2022 年相似。
4）体量可能有多大？2024 年，社保基金中失业保险收入为1971 亿元，按照返还比例提升20~30 个百分点估算，对应企业可获得的返还金额在394~591 亿元，由于各地执行时仍需满足其他条件，这一估算为上限值。
三、一次性扩岗补助：补贴对象扩展
1）什么是一次性扩岗补助？参照2025 年《国务院办公厅关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，“对吸纳16—24 岁登记失业青年就业…的企业和社会组织，按照每人不超过1500 元的标准发放一次性扩岗补助”。 用毕业时间为2022 年1-12 月且取得普通高等学校毕业证书的普通高校毕业生…可以按每招用1 人不超过1500 元的标准发放一次性扩岗补助”，此后该政策一直延续，2025 年，支持群体从“毕业年度及离校两年内未就业高校毕业生及16—24 岁登记失业青年”调整为“16—24 岁登记失业青年”，但补贴的对象从“企业”扩展为“企业和社会组织”，补贴标准未调整，均为1500 元/人。
3）从数据上看，今年青年就业压力仍大。一是参照教育部数据，2025 年高校毕业生预计将达到1222 万人，同比增加43 万人，为近年来新高，二是观察青年失业率，5 月，全国城镇16-24 岁青年失业率（不含在校生）达到14.9%，高于去年同期的14.2%。
四、社保缓缴：政策重启，细节待明确
1）什么是阶段性缓缴社保？主要是针对生产经营困难的企业，可阶段性缓缴社保中单位缴纳的部分，主要是养老保险、失业保险、工伤保险三项。
2）历史上，2020-2022 年政策明显加力，2020 年《关于阶段性减免企业社会保险费的通知》提出困难企业可缓缴6 个月社保，同时各省市根据自身情况，酌情免征、减半征收三项社会保险单位缴费部分。2022 年5 月，缓缴的企业进一步扩围至“产业链供应链受疫情影响较大、生产经营困难的制造业企业”缓缴期限扩展至6~12 个月。
3）近期有何调整？2025 年7 月《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》中提出，“相关企业生产经营确有困难的，可按规定申请阶段性缓缴养老保险、失业保险、工伤保险单位缴费部分”。但未明确缓缴期限。
风险提示：政策更新不及时，政策收集不完备
2）历史上，该政策有何变动？一次性扩岗补助可追溯至2022 年，彼时“对招 机构：华创证券有限责任公司 研究员：张瑜/陆银波 日期：2025-07-14
本文关注近期的就业政策，关注四个方面：1）以工代赈政策，中央力度明显加大，2025 年截至6 月已下达以工代赈中央投资295 亿元，2024 年为115 亿元、2020 年为56 亿元；2）失业保险稳岗返还比例提升，大企业的返还上限从30%提升至50%，中小微企业从60%提升至90%，力度接近2022 年；3）一次性扩岗补助政策扩围，补贴对象从“企业”扩展为“企业和社会组织”；4）社保缓缴政策重启，但细节待明确。
一、以工代赈：中央力度明显加大
1）什么是以工代赈？“指政府投资建设基础设施工程，受赈济者参加工程建设获得劳务报酬，以此取代直接赈济的一项扶持政策”。主要面向“脱贫人口及防返贫致贫监测对象、返乡农民工、其他农村劳动力等群体”。
2）历史上，政策如何调整？据发改委，“2006 年以来，国家发展改革委在中央预算内投资中安排专门资金，支持各地实施以工代赈项目。‘十三五’时期…累计投入以工代赈中央资金近300 亿元”。应对疫情冲击，以工代赈加力扩围。
一是发改委2020 年下达以工代赈资金56 亿元，体量与十三五时期接近，但将劳务报酬占国家以工代赈资金的最低比例从10%提高至15%，二是2020 年11月、2022 年7 月，分别将以工代赈的实施范围扩展到中小型农业农村基础设施、政府投资的相关重点工程项目等领域。
3）近期有何调整？当前主要是中央以工代赈投资力度明显增加，据发改委，“截至6 月底，国家发展改革委联合财政部共下达2025 年度以工代赈中央投资295 亿元（分多批次下达）…预计吸纳带动70 余万名困难群众就地就近就业”。这一数字较2024 年的115 亿元、36 万人，明显增加。此外，6 月发改委印发《以工代赈加力扩围促进重点群体就业增收行动方案》，将以工代赈劳务报酬占中央对项目投入资金的比重由30%以上提高至40%以上（2020 年由10%提升至15%）。
4）体量有多大？据发改委，2024 年以工代赈拉动就业约332 万人。
二、失业保险稳岗返还：当前力度接近2022 年1）什么是失业保险稳岗返还？即“为了稳定就业岗位、鼓励企业不裁员或少裁员，按一定比例返还上年度实际缴纳的失业保险费”。
2）历史上，2014、2020-2022 年政策明显加力。一是2014 年，为配合产业结构调整，2014 年人社部印发《关于失业保险支持企业稳定岗位有关问题的通知》，提出“（对符合要求的企业）可按不超过该企业及其职工上年度实际缴纳失业保险费总额的50%给予稳岗补贴”；二是2020-2022 年，为应对疫情冲击，政策更侧重中小微企业。2020 年将中小微企业的返还比例上限从50%提升至100%，2021 年返还比例有所下调，2022 年，大企业返还比例从30%提升至50%，中小微企业从60%提升至90%。
3）近期有何调整？2025 年7 月《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》中，将大企业的返还上限从30%提升至50%，中小微企业从60%提升至90%，这一政策力度与2022 年相似。
4）体量可能有多大？2024 年，社保基金中失业保险收入为1971 亿元，按照返还比例提升20~30 个百分点估算，对应企业可获得的返还金额在394~591 亿元，由于各地执行时仍需满足其他条件，这一估算为上限值。
三、一次性扩岗补助：补贴对象扩展
1）什么是一次性扩岗补助？参照2025 年《国务院办公厅关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，“对吸纳16—24 岁登记失业青年就业…的企业和社会组织，按照每人不超过1500 元的标准发放一次性扩岗补助”。 用毕业时间为2022 年1-12 月且取得普通高等学校毕业证书的普通高校毕业生…可以按每招用1 人不超过1500 元的标准发放一次性扩岗补助”，此后该政策一直延续，2025 年，支持群体从“毕业年度及离校两年内未就业高校毕业生及16—24 岁登记失业青年”调整为“16—24 岁登记失业青年”，但补贴的对象从“企业”扩展为“企业和社会组织”，补贴标准未调整，均为1500 元/人。
3）从数据上看，今年青年就业压力仍大。一是参照教育部数据，2025 年高校毕业生预计将达到1222 万人，同比增加43 万人，为近年来新高，二是观察青年失业率，5 月，全国城镇16-24 岁青年失业率（不含在校生）达到14.9%，高于去年同期的14.2%。
四、社保缓缴：政策重启，细节待明确
1）什么是阶段性缓缴社保？主要是针对生产经营困难的企业，可阶段性缓缴社保中单位缴纳的部分，主要是养老保险、失业保险、工伤保险三项。
2）历史上，2020-2022 年政策明显加力，2020 年《关于阶段性减免企业社会保险费的通知》提出困难企业可缓缴6 个月社保，同时各省市根据自身情况，酌情免征、减半征收三项社会保险单位缴费部分。2022 年5 月，缓缴的企业进一步扩围至“产业链供应链受疫情影响较大、生产经营困难的制造业企业”缓缴期限扩展至6~12 个月。
3）近期有何调整？2025 年7 月《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》中提出，“相关企业生产经营确有困难的，可按规定申请阶段性缓缴养老保险、失业保险、工伤保险单位缴费部分”。但未明确缓缴期限。
风险提示：政策更新不及时，政策收集不完备
2）历史上，该政策有何变动？一次性扩岗补助可追溯至2022 年，彼时“对招 机构：华创证券有限责任公司 研究员：张瑜/陆银波 日期：2025-07-14
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
声明
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
