事件

    　　6 月16 日，国家统计局发布，5 月规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长6.4%，1-5 月固定资产投资同比增长3.7%。

    　　点评

    　　5 月出口和投资同比增速均有所回落，消费增速小幅提高，工业增加值同比增速有所回落。随着大力开展提振消费专项行动，加力实施“两新”“两重”政策，预计6 月经济回升向好趋势进一步巩固。

    　　5 月工业增加值同比小幅回落。5 月规模以上工业增加值环比增长0.61%，比4 月提高0.39 个百分点，同比增长5.8%，比4 月回落0.3 个百分点。其中，制造业增加值同比增长6.2%，比4 月回落0.4 个百分点，采矿业同比增长5.7%，与4 月相同，电力热力水的生产供应业同比增长2.2%，比4 月提高0.1 个百分点。

    　　5 月高技术制造业增加值同比增长8.6%，比4 月回落1.6 个百分点。

    　　5 月国有及国有控股工业企业增加值同比增长3.8%，比4 月提高0.9 个百分点，股份制企业同比增长6.3%，比4 月回落0.3个百分点，外商及港澳台商企业同比增长3.9%，与4 月相同，私营企业同比增长5.9%，比4 月回落0.8 个百分点。

    　　绝大多数行业增加值同比增长，增速比4 月小幅回落。5 月20 个制造业行业中，19 个同比增长，其中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长14.6%，电气机械和器材制造业同比增长11.0%，汽车制造业同比增长11.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长10.2%，其余行业同比增速均为个位数，其中，非金属矿物制品业业增加值同比下降0.6%，唯一一个同比下降。

    　　15 个行业增加值同比增速比4 月回落，5 个行业同比增速高于4 月。同比增速提高幅度较大的行业分别是，汽车制造业增加值同比增长11.6%，比4 月提高2.4 个百分点；石油和天然气开采业同比增长5.3%，比4 月提高1.0 个百分点。下滑幅度较大的是电气　　机械和器材制造业同比增长11.0%，比4 月回落2.4 个百分点；纺织业同比增长0.6%，比4 月回落2.3 个百分点。

    　　5 月“新三样”和工业机器人产量同比高增长，但比4 月明显回落。

    　　5 月汽车产量同比增长11.3%，比4 月提高2.8 个百分点，其中，轿车产量同比增长9.8%，比4 月提高3.9 个百分点，SUV 产量同比增长10.5%， 比4 月回落0.9 个百分点，新能源汽车同比增长31.7%，比4 月回落7.2 个百分点。

    　　5 月太阳能电池（光伏电池）同比增长27.8%，比4 月回落5.6 个百分点，发电机组（发电设备）同比增长43.1%，比4 月回落81.1 个百分点。

    　　5 月集成电路产量同比增长11.5%，比4 月提高7.5 个百分点，移动通信手持机产量同比下降7.2%，降幅比4 月收窄4.7 个百分点，其中，智能手机产量同比下降1.7%，降幅比4 月收窄4.7 个百分点，微型计算机设备产量同比增长8.1%，比4 月提高10.3 个百分点，金属切削机床产量同比增长6.3%，比4 月回落9.3 个百分点，工业机器人产量同比增长35.5%，比4 月回落16.0 个百分点。

    　　5 月规模以上发电量同比增长0.5%，比4 月回落0.4 个百分点，其中，火电同比增长1.2%，比4 月提高3.5 个百分点，水力发电量同比下降14.3%，降幅比4 月扩大7.8 个百分点，太阳能、风能、核能发电量同比分别增长7.3%、11.0%、6.7%，均比4 月有所回落。

    　　5 月乙烯产量同比增长14.4%，比4 月提高4.3 个百分点，硫酸产量同比增长5.7%，比4 月回落3.3 个百分点，5 月水泥产量同比下降8.1%，平板玻璃产量同比下降5.7%，布产量同比下降3.3%，生铁产量同比下降3.3%，粗钢产量同比下降6.9%，原油加工量同比下降1.8%，增速均低于4 月。

    　　5 月固定资产投资同比比4 月回落。1-5 月，固定资产投资同比增长3.7%，比1-4 月回落0.3 个百分点。其中，基础设施建设投资同比增长10.4%，比1-4 月回落0.4 个百分点，制造业投资同比增长8.5%，比1-4 月回落0.3 个百分点，房地产开发投资同比下降10.7%，降幅比1-4 月扩大0.4 个百分点。

    　　5 月当月，固定资产投资同比增长2.7%，比4 月回落0.8 个百分点。其中，房地产开发投资同比下降12.0%，降幅比4 月扩大0.7 个百分点，住宅投资同比下降11.3%，降幅比4 月扩大0.2 个百分点。

    　　1-5 月，新建商品房销售面积35315 万平方米，同比下降2.9%，降幅比1-4 月扩大0.1 个百分点，其中，住宅销售面积下降2.6%，降幅比1-4 月扩大0.7 个百分点。

    　　1-5 月，房屋新开工面积23184 万平方米，下降22.8%，降幅比1-4 月收窄1.0 个百分点，其中，住宅新开工面积17089 万平方米，下降21.4%，降幅比1-4 月收窄0.9 个百分点。

    　　5 月社会消费品零售总额同比小幅提高。5 月社会消费品零售额同比增长6.4%，比4 月提高1.3 个百分点。其中，商品零售同比增长6.5%，比4 月提高1.4 个百分点，餐饮消费同比增长5.9%，比4 月提高0.7 个百分点。

    　　5 月，除汽车以外的消费品零售总额同比增长7.0%，比4 月提高1.4 个百分点。

    　　预计6 月经济继续回升向好。5 月，外部冲击影响加大，部分高技术产品产量同比下降，高技术产业增加值同比有所回落。随着大力开展提振消费专项行动，加力扩围实施“两新”政策，加力“两重”投资，预计6 月经济回升向好趋势进一步巩固。

    　　投资建议

    　　1：外部冲击，5 月工业增加值增速比4 月小幅回落。

    　　2：5 月“新三样”和工业机器人产量同比高增长。

    　　3：预计6 月经济继续回升向好。

    　　风险提示

    　　1、欧美经济衰退超预期；

    　　2、地缘政治恶化超预期。