关税“棋局”系列专题之二-出口视角：“战略资源”新线索

　　引言：稀土是重要的战略资源，我国稀土凭借产能规模和完整产业链，在全球内难被替代。

    　　当前全球贸易紧张局势加剧，我国还有哪些商品具备难替代性？

    　　稀土为何是我国重要的战略资源？因在军工等领域有关键作用，且仅我国拥有完备产业链。

    　　稀土是15 种镧系元素以及钪和钇的总称，在军事和高科技领域具有不可替代的作用。具体而言，钐和钇在军工领域应用广泛；钕和镨主要用于新能源领域；铈和镧在芯片制造领域至关重要；镧和钇在航空航天领域发挥关键作用。

    　　我国稀土产量占全球70%，且在全球稀土进口格局中占据主导地位。过去近20 年，中国稀土产量稳居全球首位，2024 年达27 万吨，占全球68.5%。同年，全球其他国家自我国稀土进口占比达37.1%，远高于第二大进口地区东盟的18.0%。此外，尽管中美贸易摩擦不断，美国对华稀土依赖度仍居高不下，近年来稳定在75%左右。

    　　我国在稀土领域具备从采选到应用的完备产业链，其他国家难以建立替代供应链。稀土产业链大致分为上游的稀土矿采选，中游的氧化物分离、金属冶炼及功能材料制备，下游则涵盖永磁体制造等环节。从全球布局来看，只有中国实现了从资源到应用的全链条覆盖。

    　　相比之下，其他国家普遍缺乏中游技术和产能支撑，难以独立构建完整供应链。

    　　除稀土外，海外对华还有哪些“极高依赖”商品？化学品、矿物金属、纺织服装等。

    　　以美国为例，海外在化学品、矿物金属等领域均对中国有“极高依赖”和“完全依赖”的商品。以美国海关的HTS6 位商品编码为依据，2024 年美国自中国进口占比大于90%的共有98 种商品，占美自华总进口的3.5%，规模为162.5 亿美元。其中有20 个商品的自华进口占比达到了100%，规模为224.9 万美元，主要集中在纺服、化学品、矿物金属。

    　　趋势上，美国对华“极高依赖”商品分为两类：长期持续依赖型（杂项制品、家电、纺织服装、家具）和短期加速依赖型（化学品、矿物金属）。其中，矿物金属的依赖度短期急剧上升，从2022 年的0%跃升至2024 年的100%，且2025 年以来仍接近100%。化学品的依赖度也在20 年间不断提升，从2010 年的28.9%跃升至2024 年的93.8%。

    　　进一步来看，美国对华“完全依赖”的20 个商品具备一定战略性和难替代性。譬如，中国在锂电池关键添加剂（如磷酸酯、含镍电极材料）和关键原料药（如格鲁米特、右丙氧芬）领域产量领先、成本优势明显，形成了完整产业体系，其他国家短期内难以替代。

    　　哪些“极高依赖”商品具备类似稀土的战略价值？化学品和部分金属，且总规模大于稀土。

    　　视角一：具备“类稀土”战略价值的商品，譬如化学品和部分金属商品。美国自华的“极高依赖度”商品中，有12 种化学品和金属品在新能源车、芯片制造和军工等关键领域作用突出，与稀土的作用类似，总进口额达1.5 亿美元，未来或成贸易谈判的关键筹码。

    　　视角二：中国对全球出口比例高，且在海外供应中的重要性显著增强，譬如化学品。过去20 年，除“类稀土”和化学品外，中国其他商品出口占比稳居全球首位。印尼虽为“类稀土”出口第一，但主要流向中国，体现两国产业链深度嵌套。2024 年化学品出口虽为全球第二，但与第一差距微小，且较2010 年提升了21.1pct，体现其竞争力显著增强。

    　　从美国自华进口占比的变化来看，近20 年化学品的进口比例也大幅提升，显示其在美国供应中的重要性显著增强。数据上看，美国自华进口的化学品从2010 年的34.1%大幅提升61.4pct 至2024 年的95.4%，进口规模为5.0 亿美元。相较于其他商品，化学品的提升幅度和当前占比均居各行业之首，凸显中国化学品在美国供应链中的关键地位。

    　　风险提示：贸易形势变化超预期，地缘政治风险，非系统风险导致局部领域压力被放大。 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：赵伟/屠强/浦聚颖 日期：2025-07-16

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