宏观专题分析报告：“十五五”规划的两条主线

　　“十五五”时期是到2035 年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035 年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035 年GDP 年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5 年GDP 年均实际增速应不低于4.8%。根据已有文献的预测，2026-2030 年我国经济潜在经济增长率仍有5.1%左右。预计乐观情形下，“十五五”时期将年均增长指标设定为“5%左右”，为2035 年目标的实现打下坚实基础。

    　　从“十五五”时期的宏观环境看，扩大内需和新质生产力的整体性跃升有望成为“十五五”的主线，彼此相互牵引推动经济实现高质量发展。在此期间，大国竞争、大国博弈可能会进一步加剧，有效需求不足仍然是经济社会发展的主要矛盾之一。同时，“十五五”时期我国人口将进入加速老龄化阶段，城镇化进程从快速增长期转向稳定发展期，工业化进程也处于向新型工业化转换阶段。

    　　“十五五”内需主线将围绕在“制造大国”的基础上成长为“消费大国”展开。一是完善收入分配制度，提高劳动报酬在初次分配中的比重、提高居民可支配收入在国民收入分配中的比重。二是强化社会保障，通过补齐教育、医疗、养老等民生短板，提高基本公共服务的供给水平，以农村居民养老金改革为抓手，释放内需动能。三是优化消费结构，通过加快服务业对外开放、对内放款服务业准入限制、加快城市化进程等实现服务消费扩容，同时进一步清理消费领域的限制性措施。四是完善促消费长效机制，增加“消费率”指标、完善有关消费的统计方法、完善地方政府考核机制、加快推动以消费税改革为代表的财税体制改革。五是以新型城镇化为抓手释放内需潜力，深化户籍制度改革，推行由常住地提供基本公共服务，加快推进农村转移人口市民化。发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，大型城市群以及中心城市将形成中高端消费市场高地，成为引领消费升级的主要载体。

    　　“十五五“科技主线将以推进新质生产力的整体跃升为核心。一是因地制宜发展新质生产力，发挥新型举国体制优势，提高基础研发强度，突破集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等关键技术和零部件“卡脖子”问题。加快构建现代化产业体系，推进传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，培育壮大新兴产业，超前布局未来产业。二是保持制造业占比处于合理水平，以科技创新为抓手，推动制造业向高附加值、高技术的方向发展。建立保持制造业合理比重投入机制，吸引优质要素源源不断向制造业领域集聚；培育制造业新动能，以创新溢价提升制造业附加值；加快品牌培育和保护，提高制造业“含金量”。

    　　风险提示

    　　国际形势变化和地缘政治不确定性超预期，经济增长目标不及预期，对政策理解不全面。 机构：国金证券股份有限公司 研究员：宋雪涛/张馨月 日期：2025-08-19

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