宏源期货：两套装置推迟重启 乙二醇或将偏强震荡

研报正文

装置信息

华东一套50万吨/年的MEG装置目前仍在停车中，重启计划推迟至三月初，该装置于2月中旬执行检修。

陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日完成催化剂更换，目前两条线运行中，该装置自1月初起两条线轮流更换催化剂。

四川一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置原预期在2月底3月初出料，目前出料时间推后，装置具体开车时间暂时待定

【重要资讯】

现货资讯：2.27日，乙二醇价格重心低位整理，场内商谈略僵持。日内基差运行较为平稳，本周现货主流成交在05合约升水30-32元/吨附近，低位买盘适度跟进，下周现货升水本周10元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心宽幅调整，个别供应商参与补货，日内近期到港船货成交偏低在537-539美元/吨附近。午后3月船货商谈至542-543美元/吨附近，3月下船货544美元/吨附近成交。

【交易策略】

前一交易日，EG2505以4615元/吨(-0.17%)收盘，日内成交量为12.64万手。乙二醇基本面整体表现偏弱，原油维持弱势运行，乙二醇成本支撑不足，叠加短期聚酯开工回升速度放缓，日内乙二醇期货维持区间震荡。 2.27日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片的产销分别为55.52%、77.81%、76.31%，长丝产销小幅好转，下游原料备货低位后刚需补库。

近期乙二醇价格重心下行，但国内煤价跌势更甚，因此合成气制现金流反而续创年内新高。高利润背景下，部分装置在可坚持运行的情况下存在推迟检修的可能。下游纺织市场需求恢复缓慢，年后接单少于去年同期，加之下游工厂春节前原料备货有待消耗，需求恢复程度缓慢。短期乙二醇依旧处于累库通道，货源相对宽裕，乙二醇高位表现受限，两套装置推迟重启，预计乙二醇将偏强震荡。

乙二醇