建信期货：原油供应端失去托底力量 价格短期或承压运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

OPEC+正式宣布将从 4 月开始增加原油产量，考虑到近期油价持续回落，此前市场普遍预期沙特不会在当前时点选择增产。隔夜油价再度承压下行，布伦特主力逼近 70 美元关口。

沙特在保油价与美国的外交压力下选择了后者，供应端暂时失去托底力量。另一方面，市场消息称美国政府试图恢复与俄罗斯的关系，并正在制定缓解俄罗斯制裁的计划，再度加剧市场的看空情绪。叠加 2 季度市场已有供应过剩的预期，预计油价仍有下行空间。

二、 行业要闻

据一位美国官员和另一位知情人士向路透社透露，随着特朗普试图恢复与莫斯科的关系并停止俄乌冲突，美国正在制定一个可能给予俄罗斯制裁缓解的计划。

沙特、俄罗斯为首的欧佩克+八国意外宣布继续推进在4 月进行石油增产。

交易员表示，俄罗斯普里莫斯克港 3 月柴油计划装货量为180 万吨，2月为173 万吨。

欧佩克原油日产量上月升至一年多来的最高水平。

伊拉克与石油公司谈判遇阻，库尔德地区石油出口延迟。

三、数据概览

原油