恒泰期货：OPEC+内部增产达成共识 原油地缘溢价回吐

研报正文

一、品种分析及行情展望

核心观点：

(1)3月6日，国内油价主力收于509.6元/桶，较上一交易日下降1.32%;外盘方面，上一交易日布油主力收于69.36美元/桶，较上一交易日下降2.35%，WTI主力收于66.39美元/桶，较上一交易日下降2.74%。

逻辑：

近期利空因素共振兑现到油市当中，对市场信心造成打击，油价受到的压制明显。其中，欧佩克+成员决定将在4月继续执行每日增产13.8万桶的计划，被市场解读为放弃对当前区域支撑的护盘，投资者对油价重心预期进一步下移。

另外，随着美国页岩油产量回升、俄罗斯原油出口增加等因素，进一步限制油价。需求侧方面，近期欧美成品油裂解差再次走弱加剧投资者对需求的担忧。特朗普的贸易措施对经济的冲击有可能会减少需求，并重新改变石油流向。地缘方面，美国对伊朗与委内瑞拉的制裁虽部分支撑油价，但俄罗斯与西方关系缓和或增加俄油的供应，加之OPEC+内部增产逐步达成共识，令地缘溢价回吐。

操作建议：短期波动较大，等待确定性机会

风险因素：地缘局势波动

原油