中信建投期货：印尼消息扰动 镍价强势运行

研报正文

观点与操作策略

宏观方面，俄乌冲突扰动减弱，美国经济衰退预期走强，短期给予有色板块压力。消息面上近期扰动频繁，市场担忧印尼政府修改 HMA 以及调整 PNBP 会进一步抬升镍产品价格，导致镍价维持高位。不锈钢方面，成本端镍铁价格一路走强，但需求端未见利好，库存压力仍旧突出。

操作上，镍不锈钢暂时观望。沪镍 2505 区间 125000-135000 元/吨。SS2505 参考区间 13000-13800 元/吨。

相关市场信息

1、 美国前财政部长萨默斯表示，由于特朗普政府采取的一系列政策措施正在削弱信心，美国经济今年陷入衰退的可能性几乎为 50%。“我们遇到了真正的不确定性问题，很难解决，”萨默斯在接受采访时表示，“几乎可以肯定的是，经济增速将低于预期，而且陷入衰退的可能性接近 50%。”萨默斯称重大移民限制、联邦政府裁员以及总统特朗普的关税政策对美国竞争力的损害共同导致美国经济前景发生翻天覆地的变化。

2、 美联储传声筒 NickTimiraos 发表文章称，过去一年，美国经济政策制定者一直专注于实现所谓的软着陆，即在不出现经济衰退的情况下降低通胀。现在，一组“新的飞行员”正在考虑修正航向，他们自己也承认，这可能会使经济走向硬着陆。

3、 【镍库存】3 月 11 日 LME 镍库存 199308 吨，较前一交易日增加 1482 吨。

4、 3 月 11 日，SMM 高镍生铁均价 997.5 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日上涨 1 元/镍。

(来源：中信建投期货)

沪镍