兴业期货：玻璃企业去库压力较高 PTA缺乏成本支撑

研报正文

【甲醇】

本周到港量进一步减少制11.28万吨，导致港口库存大幅减少9.51万吨，其中华东库存减少9万吨，华南减少0.5万吨，下周到港量依然较少，港口库存延续下降。生产企业库存减少2.74万吨，减少几乎全部来自西北地区。

订单待发量连续第四周减少，显示需求转弱。在伊朗气头装置停车长达四个月后，部分装置即将恢复运行，二季度我国进口量将显著回升，甲醇价格也将逐步走低，建议空单耐心持有。

【玻璃】

玻璃下游需求缓慢爬升，昨日四大玻璃主产地产销率环比降至91%(-12%)。预计本周玻璃厂大概率继续小幅累库，叠加中游投机库存，玻璃企业面临的去库压力较高。

策略上，建议FG505空单继续持有，关注05合约高持仓的边际变化，以及浮法玻璃冷修信息。若出现连续多日大幅减仓，择机空单止盈离场。

【PTA】

PTA供应方面，产能利用率在77.40%。社会库存在499.45万吨，较上一统计周期减少8.16万吨，平衡表持续去库。

乙二醇供应方面，国内总开工67.17%(平稳)，华东主港地区MEG港口库存总量66.07万吨。

需求方面，国内聚酯样本企业综合产销率43.96%，较上期下跌6.12个百分点。下游纺织企业入市积极性不高，刚需补货为主，聚酯企业整体产销平平。

成本方面，OPEC+增产临近持续压制价格，国际油价价格重心下移，成本支撑不足。

总体而言，原油不稳定因素较多，缺乏成本支撑，叠加下游采购积极性不佳，短期国内PTA市场延续弱势格局。

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