华联期货：豆粕价格短期震荡偏强 国内油脂预计宽幅震荡

研报正文

【饲料】国内外贸易政策不稳定 豆粕短期或震荡偏强

周四晚国内饲料震荡偏强。豆粕2505收涨1.43%，报2900元/吨；菜粕2505收跌0.81%，报2678元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆震荡偏弱。

现货方面，昨日广东贸易商豆粕现货基差报价+510。

天气预报显示未来大半个月南里奥格兰德州雨水较少，这对该州的大豆单产还有消极影响。欧盟宣布将从下个月开始对部分美国产品（包含美豆）征收反制性关税，这一消息利多巴西豆升贴水，一旦欧盟对美豆加征关税，欧盟的进口需求将转向巴西大豆，将造成巴西大豆供应紧张，这也是今日国内豆系价格上涨的原因。预计豆粕短期或震荡偏强为主。操作上，建议豆粕2505支撑位参考2700附近。

【油脂】国内外贸易政策不稳定 油脂短期或宽幅震荡

周四晚国内油脂震荡偏强。豆油2505收涨1.32%，报8012元/吨；棕榈油2505收涨0.44%，报9086元/吨；菜油2505收涨0.42%，报9141元/吨。

现货方面，昨日广东贸易商毛豆油现货基差报价+360。

外盘方面，昨晚CBOT豆油震荡偏弱，马来西亚棕榈油震荡偏弱。

SPPOMA数据显示，2025年3月1-10日马来西亚棕榈油产量增加1.57%。SGS、ITS和Amspec数据显示，马来西亚3月1-10日的棕榈油出口环比分别减少8.55%、38.3%和25.83%。产量增加、出口减少，利空棕榈油。欧盟宣布将从下个月开始对部分美国产品（包含美豆）征收反制性关税，这一消息利多巴西豆升贴水，一旦欧盟对美豆加征关税，欧盟的进口需求将转向巴西大豆，将造成巴西大豆供应紧张，这也是近日国内豆系价格上涨的原因。预计油脂短期或宽幅震荡为主。操作上，建议棕榈油05压力位参考9300附近。

豆粕 豆油 棕榈油