中辉期货：双焦价格维持偏弱走势 铁合金基本面偏弱

研报正文

焦炭：向上缺少驱动，维持偏弱走势

【品种观点】

焦炭现货不断提降，焦企利润持续亏损，经营压力较大，焦炭产量出现回落。铁水产量环比上升小幅，钢厂采购积极性不高。焦炭库存基本持平，港口库存略偏高。焦炭供需数据虽然矛盾不大，但原料端焦煤矛盾难以解决，缺少向上驱动，预计维持偏弱运行。

【盘面操作建议】

偏弱运行

焦煤：供应预期宽松，维持偏弱运行

【品种观点】

1-2 月煤炭产量同比增幅较大，供应压力仍在上升。蒙煤通关量近期虽有回落，但国产产量回升较快，已超过去年同期。焦企按需生产，焦煤需求仍显疲弱。整体库存水平仍然偏高，上游出货压力较大。焦煤基本面并无明显改善，供过于求状态难以改变，偏弱运行。

【盘面操作建议】

偏弱运行

铁合金：基本面偏弱，关注市场情绪

【品种观点】

锰硅方面，本轮钢招逐渐接近尾声，行情暂时缺乏明显驱动。当前港口库存维持同期低位，矿商让价情绪不减，且随着下游需求季节性回暖，锰矿需求或仍有增量预期，短期锰矿仍对价格形成一定支撑。

硅铁方面，近期市场消息称内蒙地区某大厂因环保原因停炉10 台，后续关注对实际生产带来的影响。成本方面，兰炭价格维持偏弱运行。

【盘面操作建议】

锰硅基本面仍为宽松格局，短期关注黑色系整体情绪变化，预计行情偏弱运行。

硅铁短期市场受消息影响有所回暖，行情预计维持区间运行。

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