宏源期货：工业硅悲观情绪难以逆转 多晶硅自律减产支撑价格

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 1.SMM 快讯，昨日单体企业联合商讨当下行情，对于后续价格仍保持继续拉涨心理，预计后续部分单体企业将加大降负力度，有机硅 DMC报价或将继续上调。

 2.3 月18日，国华投资2025年第一批光伏组件设备集中采购公开招标中标候选人公布，第一中标候选人通威股份有限公司，投标报价 40978.119879万元，单价0.699元/W;第二中标候选人晶澳太阳能科技股份有限公司，投标报价41329.922010万元，单价0.705元/W。

 【工业硅】

 上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至10,350元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至11,150元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.35%至9,930元/吨。

 基本面来看，随着硅价持续走弱，不同规模不同地区硅企开工走势分化，新疆头部硅企及配备一体化产能的企业开工稳中有增，北方中小硅企在行情亏损下生产意愿下降，个别企业有减产情况，四川地区个别配套企业有零星增开或计划增开情况，此外，部分地区硅企新产能有投放预期，供给端呈增量趋势，厂库持续累积;需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，有机硅方面部分单体厂近期有检修安排，预计后续产量将下滑，对工业硅需求偏弱，硅铝合金企业处于节后复产，开工稳中有升。

 综合来看，工业硅市场供增需弱，市场观望情绪较重，现货成交偏淡，期现价格共振下跌，工业硅期货价格已跌破万元大关，市场悲观情绪短期难以逆转，预计硅价维持低位偏弱整理，后续关注多晶硅厂复产对硅价的提振。

 【多晶硅】

 N型致密料较前一天持平至40元/千克;多晶硅复投料价格较前一天持平至36元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至34.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克;期货主力合约收盘价较前一天下跌0.32%至43,080元/吨。

 供给端来看，硅料企业维持减产态势，头部企业产量已降无可降，2月因自然日减少产量小幅下滑至9.01万吨，预计3月产量增量有限，月产维持在10万吨以内;需求端来看，2月组件企业按需生产，排产环比下滑，预计3-4月组件生产或将提升，在抢装潮影响下，电池供不应求，厂库已降至安全库存以下，硅片端受行业自律影响，预计3月开工变动不大，对多晶硅需求增量有限;市场成交来看，观望情绪较重，多晶硅行情暂稳，目前库存小幅去化，后续或有部分产能复产或投产。

 综合来看，自律减产支撑多晶硅价格，但当前下游尚处于淡季，订单有限，价格持续上行面临阻力。考虑终端抢装及需求复苏预期较强，加之期货交割发挥蓄水池作用，可逢低布局多单或买入看涨期权，等待旺季兑现。

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