兴业期货：玻璃即将进入移仓换月阶段 甲醇库存预计进一步下降

研报正文

【PTA】

PTA方面，仪征化纤PTA总产能400万吨，1套300万吨装置月初按计划检修，目前装置重启中。逸盛大化年产375万吨PTA装置周末起按计划停车检修，预计停车一个月。PTA产能利用率较上一工作日稳定在77.34%。国内供应有所减量。

需求方面，聚酯综合产能利用率为89.98%附近。下游聚酯端表现不及预期，产销难以持续。成本方面，原油库存继续季节性增加，油价单边驱动不足仍维持震荡，对下游成本支撑也较弱。总体而言短期PTA市场或将承压。

【甲醇】

本周甲醇到港量为15.28万吨，华东到港量增加5.8万吨，但华南到港量减少1.8万吨。港口库存大幅减少11.09万吨，华东和华南均去库。下周到港量依然较少，港口库存预计进一步下降，但幅度放缓。

生产企业库存减少9.75%，达到春节后新低，华东和华中库存减少幅度超过20%。尽管库存大幅减少，但煤价下跌和进口量预期回升的利空开始发酵，甲醇跌势难止。

【玻璃】

玻璃下游需求季节性回升，昨日四大玻璃主产地产销率小幅降至122.25%(-11.75%)，沙河现货价格下跌。本周玻璃企业将进入去库周期，去库速度取决于旺季成色，同时决定现货涨价的持续性。

与此同时，玻璃期货05合约即将进入移仓换月阶段，主力资金移仓节奏也将极大影响盘面价格波动。策略上，单边暂时观望，组合，持有买FG509-卖SA509跨品种套利。

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