格林大华：市场利空情绪仍占据主导 氧化铝价格或震荡运行

研报正文

【行情复盘】

上一交易日期货主力2505合约日内震荡运行，夜盘大幅上涨后窄幅震荡，最后收于3027元/吨，上涨35元/吨，涨幅1.17%。成交量31.18万手，较上一交易日有小幅上涨;持仓35.41万手，降4370手;成交额187.17亿元，较上一交易日有小幅上涨。

【重要资讯】

1、上周氧化铝国内库存236.58万吨，环比增加2.43%。

2、本周国内冶金级氧化铝产量172.61万吨，产量环比下降0.16%，周开工利用率为84.54%，下降1.72%。

3、2月底我国冶金级氧化铝建成产能为10740万吨，运行产能为9180万吨。

4、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3332.82元/吨，环比上涨0.02%;行业毛利润4.38元/吨，环比下降89.63%。

【市场逻辑】

行情回顾：现货市场均价3191.38元/吨，较上一统计日下跌23.52元/吨，跌幅0.72%。市场缺乏利好支撑，现货价格再度走弱，但期货盘面表现止跌。供应方面，内蒙地区有新产能规划消息，但仍需进一步确认。北方市场成交价格持续下降，市场悲观情绪延伸。3月20日海外氧化铝FOB报价下落至415美元/吨，随着海外氧化铝新产能逐步投产，价格持续下行。

总的来看，现货成交价格不断回落，市场利空情绪仍占据主导，但随着市场价格持续回落，高成本产能形成成本倒挂，后续关注行业开工率，或将为价格转折点。预计短期内价格震荡运行。

【交易策略】

暂时观望。

氧化铝