东海期货：地缘风险溢价出现分化 贵金属维持短期高位震荡

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上周贵金属市场呈现冲高回落态势，伦敦金周内刷新历史高点后回调，截至周五收盘沪金已从高点回落至703.48元/克。

宏观层面，美联储3月议息会议虽维持利率不变，但放缓国债缩表速度至50亿美元/月，点阵图维持年内两次降息预期，鲍威尔强调政策灵活性与通胀黏性风险，叠加美国2月零售销售环比仅增0.2%及制造业PMI超预期回落，"鸽派预期"与"经济走弱"形成双向支撑。地缘风险溢价出现分化，美俄元首通话释放乌克兰局势缓和信号，但中东冲突升级成为近期黄金上涨的主要动力。

当前黄金在降息预期、地缘避险与商品属性博弈中维持高位震荡，白银则受工业属性拖累跌幅更深，整体对贵金属维持短期高位震荡，中长期继续看多思路，若出现一定幅度回调可陆续布局中长线仓位。

沪金