新世纪期货：生猪处于被动垒库阶段 苹果清明节备货氛围不旺

研报正文

【生猪】

供给端饲料原料供应充足且养殖端补栏积极性维持高位，支撑整体出栏量;需求端终端消费未见显著改善，屠宰企业开工率处于季节性低位。

短期来看，阶段性出栏节奏调整及市场情绪修复推动猪价短暂反弹，但核心矛盾仍为供需失衡——肥猪与标猪价差持续走扩反映养殖端压栏惜售情绪浓厚，市场处于被动垒库阶段。

展望后市，在终端需求缺乏实质性提振背景下，猪价或延续震荡偏弱走势，需重点关注清明节前集中出栏对短期价格的压力，以及肥标价差收窄可能触发的大猪抛售潮对价格的进一步压制。

【苹果】

清明节备货气氛一般，苹果走货偏慢。部分果农有惜售情绪。周内山东产区询价客商数量尚可，但整体成交略显不温不火，清明节备货氛围整体不旺。目前外贸出口采购减少，小单车及 周边市场客户按需拿货。

【玉米】

中储粮近期采购与销售轮换量同步增加，但整体采购规模仍显著高于销售量，加之黑龙江地区陈稻拍卖重启引发市场对替代粮源供应的担忧。

当前小麦与玉米价差已明显收窄，前期低价建库的贸易主体存在集中出货意愿，导致产区现货价格涨势趋缓，港口报价小幅回落。不过终端需求维持韧性，下游加工企业库存连续2-3周未能有效累积，市场去库预期升温或为玉米价格企稳反弹提供支撑。

【鸡蛋】

周初市场交易清淡，下游经销商看空后市参市谨慎，产销区走货均放缓，局部余货压力增加，蛋价承压走低，随着蛋价下跌，受抄底及盼涨情绪影响，市场成交较前期有所好转，但整体需求表现一般，产区库存尚未缓解，蛋价上涨略显乏力。

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