宁证期货：甲醇外轮到港预期仍偏低 焦炭基本面矛盾有所缓解

研报正文

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1510元/吨，价格较稳;纯碱开工85.3%，环比上日+2.8%;金山、江苏井神检修结束，盐湖、青海昆仑设备恢复;连云港碱业110万吨/年新产能预期一季度投产;纯碱厂家总库存168.78万吨，环比下降2.73%;浮法玻璃开工率75.76%，周度-0.34%;全国浮法玻璃均价1266元/吨，环比上日+2元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6946万重箱，环比下降1.13%。

评：浮法玻璃开工较稳，华东市场趋稳操作，企业稳价出货为主，个别短期有提涨意向，下游采购谨慎。国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺，产量及开工提升，下游需求一般，低价成交为主，刚需补库。预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑1430一线，建议观望或短线做多。

【焦炭】

Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量47.42增0.14，产能利用率87.46%增0.26%;焦炭库存662.83减15.58，焦炭可用天数12.84天减0.79天;炼焦煤库存757.82减4.46，焦煤可用天数12.02天减0.10天;喷吹煤库存397.57减0.16，喷吹可用天数12.04天减0.25天。

评：供应端，十一轮提降落地，焦企利润亏损加大，两会后环保限产影响弱化，焦炭供应小幅增加。需求端，铁水产量增加，钢厂按需采购，上下游库存回落。总体来看，焦炭基本面矛盾有所缓解，但需求预期不佳，仍有看跌声音。钢材出口压力加大，粗钢压产传闻不断，焦炭需求预期不佳，仍有第十二轮提降声音，预计短期盘面震荡运行。

【甲醇】

西北地区甲醇样本生产企业周度签单量6.35万吨，周减少0.33万吨;江苏太仓甲醇市场价2677元/吨，下降43元/吨;甲醇产能利用率85.27%，周下降0.79%;内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置本周检修结束;下游总产能利用率75.47%，周下降0.73%;中国甲醇港口样本库存80.01万吨，周下降11.10万吨;甲醇样本生产企业库存34.54万吨，周减少3.73万吨。

评：成本端煤炭价格预期偏弱，当前甲醇利润尚可，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求逐渐恢复，本周外轮到港量预期仍处偏低位置，港口甲醇库存或继续大幅去库。内地企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走弱，商谈成交尚可。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2535一线，建议观望或短线做多。

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