格林大华：市场购销氛围清淡 红枣期价依然缺乏向上驱动

研报正文

【红枣】

【行情复盘】

昨日CJ505合约收盘价9095元/吨，日跌幅0.49%。

【重要资讯】

1.上周36家样本点物理库存在10928吨，较上周增加33吨，环比减少0.30%，同比增加40.28%。

2.昨日红枣仓单合计6287张，环比-6张。

3.昨日广东特级红枣成交价10.8元/公斤，一级红枣成交价9.1元/公斤环比持平;河北特级红枣成交价9.5元/公斤;一级红枣成交价8.4元/公斤环比持平。

4.昨日广东红枣到货车辆2车，较前日-2车。

【市场逻辑】

当前红枣市场购销氛围清淡令市场价格维持稳定，下游市场拿货积极性依然偏低。整体来看在需求无明显好转预期的背景下，红枣期价依然缺乏向上驱动。目前CJ505合约维持震荡磨底走势，但9000整数关口下方存在较强支撑，后后市着重注意仓单的注册情况，同时中长期投资者关注后期在远月布局多单的机会。

【交易策略】

CJ505合约暂以偏空思路对待，前期空单继续持有，下方继续关注9000元/吨支撑表现。

【白糖】

【行情复盘】

昨日SR505合约收盘价6055元/吨，日跌幅0.30%。夜盘收于6095元/吨。SR509合约收盘价5939元/吨，日跌幅0.47%，夜盘收5966元/吨。

【重要资讯】

1.ICE原糖5月合约昨日收报19.55美分/磅，日涨幅1.40%。

2.截至3月24日，广西2024/25榨季累计收榨糖厂72家，同比增加32家;已收榨糖厂日榨蔗能力58.05万吨，同比增加20.65万吨。本榨季广西开榨糖厂共74家，目前还有2家糖厂未收榨，预计近期将全部停机。

3.巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西3月前三周出口糖和糖蜜117.84万吨，较去年同期的157.71万吨减少39.87万吨，降幅25.28%;日均出口量为9.06万吨。

4.昨日广西白糖现货成交价6093元/吨，下跌7元/吨;广西制糖集团报价6110~6240元/吨，下调10元/吨;云南制糖集团报价5950~5990元/吨，下调10元/吨;加工糖厂主流报价区间6410~6820元/吨，个别下调10元/吨。

5.昨日白糖5-9价差116元/吨，环比+10元/吨。

【市场逻辑】

外盘方面：昨日ICE原糖收涨，当前市场对与巴西2025/26榨季的开榨表现尤为关注，天气预报显示未来两周内可能迎来降雨利好巴西甘蔗生长，但印度前期下调糖产预期的消息仍对盘面形成一定支撑，食糖基本面格局暂无新消息注入，盘面或仍维持震荡运行。

内盘方面：昨日郑糖小幅回落，夜盘跟随外盘影响再度反弹。受国际糖源供应预期收紧和国内糖浆及预拌粉进口禁令趋严的影响，近期郑糖价格重心虽有下移，但下方支撑依然存在。随着广西糖厂基本收榨完毕，国内2024/25榨季的供应话题宣告结束，后市关注去库速度和进口情况。短期盘面或仍以跟随外盘走势为主，整体保持震荡运行。

【交易策略】

SR505合约近期或在6030-6130元/吨区间保持震荡，SR509合约压力位上移至6005元/吨，近期暂以短线操作为主，等待新消息注入。

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